公司观察：6年1.57亿现金派发，友邦天花板成红利牛

公司观察：6年1.57亿现金派发，友邦天花板成红利牛

昨日（22日）晚间，友邦停牌（002718）公布了两市首份只派息不转股的年度利润分配预案。 公司向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），共计派发现金红利约4,381.5万元。

在炒作如此火热的当下，只分红，看得见的收益。 但为何方案一出，股价就下跌？ 投资者为何不追捧现金分红公司？

西部证券研发中心高级投资顾问方全安

2014年友邦天花板上市后，也推出了现金分红计划。 今年是上市以来的第三个年头。 但早盘市场反应是低开低走，一度跌停。 是因为投资者不认可现金分配方案吗？

方全安：从今天来看，友邦天花板在二级市场成交量明显下降。 主要原因是他昨晚公布的计划，与市场的预期还是相去甚远。

今年3月以来二级市场股价持续走强，因此整体累计涨幅远超沪深指数涨幅。 从自身公司的基本面来看，友邦吊顶的总股本应该只有8700万，流通股本约为2000万。 那么从其目前全公司未分配利润来看，三季报每股未分配利润高达4.62元，从公积金的数据来看也高达5.14元每股。 从公司整体财务数据来看，其实公司整体业绩还是比较稳定的，高额的公积金和高额的未分配利润应该也会支撑公司的转增能力。 原本整个二级市场的投资者都预计会推出高比例的红股或者高比例的股权转让。

主持人：这种预期的落差造成了今天的走势，那么对于上市公司的财务来说，现金分红和股权转让有什么区别呢？

方全安：从上市公司每年的整体分红情况来看，其实现在的整体现金分红，公司是拿全部利润分一杯羹，作为一种鼓励分配的形式。 而这个红股包括我们所说的公积金转增股本。 应该说是上市公司将我们召集的全部利润或者公积金转为股本分配给股东。 那么应该从利润的角度来解释两者的区别。 采用现金分红的，上市公司实际将全部利润分配给股东。 公司要从财务上讲利润。 整个现金减少了。 如果采用这种送股形式，应该说公司总股本将相应扩大。 至于投资者手中持有的股票，我们按比例增加红股后，每股的含金量也会相应摊薄。 从公司的现金流量来看，应该说没有现金分红，它的整个现金流量应该是没有变化的。 因此，从对二级市场的整体影响来看，更多的应该说是引起目前投资者整体的预期，更多的是通过送股来扩大公司总股本，单股价格也会相应调整. 相应的，除权后的除权和稀释后的除权，预计未来会有向上补权的行情股票派现怎么除权，导致此类个股高转，造成此类个股市场的热烈追捧，所以两者的区别主要体现在这方面。

主持人：现在这个市场上，股权转让的公司比较多，现金分红的公司比较少，投资者比较关注高额的股权转让。 这种实打实的有点不领情，是主要原因吗？ 是你刚刚分析的预期右填充市场吗？

方全安：从我们A股的整体情况来看，应该说跟欧美这样成熟的海外市场还有比较大的差距。 海外市场更看重的是公司的现金分红，而我们现在A股这个市场更多的是追求二级市场我们股价的差价收益。 所以我们说A股市场更多的是追高高转题材的个股，所以从今年3月份以来二级市场的表现来看，我们看到了友邦天花板的整体表现，也充分体现在市场投资者追求的方向上，我们可以看到，在其整体表现上，出现了较为明显的稳定增长。 但是它在二级市场上受欢迎的一个最重要的因素就是它的全部流通股本和总股本比较小，但是它的转让率很高，也就是我们所说的每股公积金。 我们已经看到，未分配利润的潜力是比较大的股票派现怎么除权，所以这一点应该值得二级市场参与者关注。 .