解读:浅谈A股全面注册制

解读:浅谈A股全面注册制

老调子会变得过分。

财务委员会上周末召开会议，最重要的项目之一是：

强化资本市场枢纽功能，全面推行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。

没有什么新鲜事，这是过去一年里反复强调的事情。但是，越是重视，就越有可能实现。这点大家一定要注意了，综合报名制越来越近了。

注册制试点两年来a股注册制是什么意思，资本市场形成了从科创板到创业板，再到全市场的“三步走”改革节奏。全面注册制意味着资本市场改革第三步即将迈出。

我国现行制度是审核制，是指上市公司股票申请必须经过审批的发行管理制度。发行人申请股票发行时，不仅要充分披露公司的真实情况，还必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件。主管机关有权拒绝不符合规定条件的股票发行申请。主管部门应当审查申请文件的全面性、准确性、真实性和及时性，并对发行人的业务性质、财务状况、经营能力、发展前景、发行数量、发行价格等进行实质性审查。

登记制是指证券发行申请人依法公开与证券发行有关的一切信息和资料，制作法律文件，报主管机关审查。内容不全，未核实内容真伪。主管机关仅对注册文件进行形式审查，不作实质性判断。但强调事后管控，需要配合必要的退市制度，严厉打击违法违规行为，强化会计师事务所、律师事务所等中介机构的责任。

简单来说，注册制降低了企业上市的门槛，允许企业进入市场；强调事后管控，无论是发行人还是中介机构，事后一旦发现违法违规行为，将严惩不贷，退市将成为常态。

为什么实行注册制？

因为审计的存在，企业上市速度放缓，经济学之父亚当·斯密提出的“市场无形之手”也受到控制。A股没有那么市场化，可能会错过一些好的公司。

例如：

腾讯、百度，他们有上市的需求，但是在国内满足不了，就得去海外解决。

因此，证券市场要回归市场，注册制是证券市场发展的必然。

注册制有“副作用”吗？

任何事物都有两个方面。在市场还不成熟的时候，虽然证监会带来了一些限制，但不可否认的是，一些垃圾股被淘汰了。

在注册制下，监管部门只负责审查发行人提交的信息是否符合信息披露义务，而不管公司的质量如何，并不禁止证券发行。

你现在明白了么？

随着注册制的全面推行，你遇到大牛股的机会会增加，同时，你遇到垃圾股的机会也会增加。

综合注册系统的几大功能

1：金融市场更加规范透明。

经过两年实践，试点注册制各项制度建设不断完善优化。

2：市场“优胜劣汰”进程加快。

注册制下，公司上市审核门槛降低，选择标准更加多元化，更多有价值、有竞争力的公司上市，势必会排挤掉市场上没有业绩的低价值垃圾股a股注册制是什么意思，进行炒作。理念，形成“??良币驱逐劣币”的效应。随着市场竞争的加剧，那些低价值的垃圾股将越来越多地被投资者抛弃。

3：市场“马太效应”明显增强，炒作不能再继续。

注册制全面改革后，投资者希望继续买入并长期持有业绩增长稳定、分红稳定的大型蓝筹股，这将导致这些公司的股价继续上涨。与此同时，垃圾股的股价会越来越低。

随着注册制的实施，直接IPO的难度将大大降低，上市公司借壳上市的情况将越来越少。于是，壳资源变得越来越不值钱，垃圾股的股价也失去了支撑。目前，部分投资者仍在炒作垃圾股，对其复活抱有幻想。殊不知，未来全面实行注册制后，这类垃圾股的跌幅将没有下限，这些股票可能只有一个结局。，即退市退市。

4：去零售化进程加快。

在注册制下，池子变大了，好公司和坏公司也多了。缺乏专业知识、不懂财务报表、信息获取受限的散户更难凭一己之力投资那些头部企业。专业化是唯一的出路。随着中国金融市场的全面开放，股票市场的投资机构和投资方式也将向成熟的证券市场靠拢。在未来的股市中，机构投资者将占多数。

美股实行注册制后，散户损失惨重。据统计，1945年，美国股市的散户投资者比例高达93%。现在呢？现在美国的散户比例不到10%，机构和散户的比例完全倒过来了。A股全面注册制后，也会有一个去散户的过程。

全面注册制下，我们的投资者该何去何从？

或者，启用强大的思维。

不断练习投资技巧，把自己训练成专业的投资人。

或者，启用圣人思维。