安信信托被上海银监局停业整顿以来掀起一阵血雨腥风

安信信托被上海银监局停业整顿以来掀起一阵血雨腥风

文字 | 花财经

自去年安信信托被上海银监局关停整顿后，血雨腥风不断。整个信托行业开始进行第八次大规模风险自查，上报风险资产总量；监管逐一进入私人信托进行“亲自检查”。

民生信托大股东泛海集团资金链紧张，开战至今已半年多；新纪元信托终于献上最后的挽歌，受托；金融机构捆绑在一起，互相发行产品，套取资金；TOT资金池产品涉嫌自筹资金、挪用信托计划资产等原因也被停牌，引发四川信托投资人多轮大举维权。

距离安信信托宣布重组已过去五个月。本次重组涉及近百家中小银行、地方投资平台和上市公司、约万名投资者的利益；也牵动着监管部门和上海市政府的重视。

据悉，本次重组由上海市政府牵头，上海电气、上海农商银行、上海国盛等国有企业组成联合体，对安信进行重组；重组清算工作。可见安信的资金窟窿有多大，不是一个接盘人吃的。

据财新网，截至2020年6月，安信信托信托资产管理规模约2000亿元，近800亿元信托产品到期无法偿付。据安信信托半年报显示，上半年收付工作取得了一些进展。报告期内，安信信托业务共支付本金和利润186.97亿元，其中主动管理信托向投资者支付本金和利润74.21亿元（其中个人投资者49.74亿元）；渠道业务实现本金及利润支出112.76亿元。通过资产回收，每月固有业务获得信托报酬1.53亿元。

与安信的主动管理规模相比，186亿的资金和收益支付可谓是星光熠熠，不足以挽救整个沙田的旱灾。据多位投资者告诉华华财经：原为安信信托副董事长的高超（高天国之女）遭遇车祸，两只小腿受重伤。后因查出胰腺癌，保外就医。令人唏嘘的是，这匹曾经强大的信托业黑马，落得如此绝境，成为有史以来爆出的最大信托案。

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原控制人高天国从政转商

深谙官商之道，赢得第一桶金

高天国，又名“高峰”，四川阆中人。18岁参军，转业后进入河南中建第七工程局任副局长。他曾是河南建筑界颇具“能量”的人物，而高天国后来的资本运作也与河南息息相关。

高天国的事业起步很顺利。原河北省省长程维高的第一书记吴清武，成为高天国创业路上的第一位贵人。

1992年10月，吴清武通过关系运作，向中国东方租赁有限公司河北办事处（以下简称“东方租赁河北办事处”）向高天国的海南世通房地产开发有限公司借款1000万元。 , Ltd. (以下简称“海南世通”)。但此后资金一直在高天国和吴清武之间来回穿梭，直到1994年东租河北办事处撤销，才归还给东租河北办事处。

2000年，吴清武因贪污受贿罪被判处死刑，缓期两年执行。高天国逃过一劫。

贵州著名女贪官闫建红安信信托实际控制人高天国，是高天国在发家致富途中遇到的另一位贵人。闫建红曾任贵州省政协常委、贵州省国际信托投资公司（以下简称“贵州信托”）董事长。和高天国一样，颜建红也有河南工作背景。

1989年，闫建宏调任贵州，后任贵州信托董事长。据闫建红判断，1992年12月，闫建红通过贵州信托向高天国的海南世通借款2000万元。此外，闫建红还以贵州信托或本人名义将数笔资金借给高天国。作为报酬，高天国、海南诗彤以“保证金”、“包干利”的名义，将多笔款项直接寄到严建红家中或严建红指定的下属手中。

1995年1月，闫建红因贪污受贿罪被最高人民法院判处死刑。高天国又安然无恙。

有关法律文件显示安信信托实际控制人高天国，1994年1月，交通银行海南省分行向海南世通发放贷款4000万元。贷款到期后，海南世通只偿还了部分利息。除交通银行海南分行外，海南世通还至少欠建行海南分行相关机构两笔2500万元本金贷款。该笔不良贷款已于1999年剥离处置。截至2005年3月20日，两笔贷款本息总额为6533.23万元。

身陷这些经济纠纷，高天国却毫发无伤。

法律文件显示，已故著名企业家徐明的子公司大连实德集团于1994年收购了高某名下的海南大昌实业发展公司（以下简称“海南大昌”）的一家公司。天国。房地产公司。很快，实德集团与海南大厂就资金划拨发生了纠纷。双方闹上法庭，实德最终败诉。

80年代末90年代初，郑州亚细亚购物中心在河南一炮而红。凭借其新颖的商业模式和疯狂攀升的交易额，成为郑州市的标杆企业，随后在全国迅速扩张。“亚洲”成为那个时代传奇的商业符号。郑州亚洲商城最早的两家股东分别是持股51%的河南租赁和持股49%的中原置业。1993年前后，河南租赁将其持有的51%股权中的18%转让给了海南大昌。海南大厂的总经理是高峰，也就是高天国。

经营方面，随着扩张和经营不善，正亚集团逐渐走下坡路，最终于1998年倒闭。其中，海南大厂深陷其中。河南租赁在整个事件中的作用很有意思。河南租赁不仅将正亚集团18%的股权转让给高天国的大厂实业，还在1993年和1995年向高天国的另一家公司海南大厂发放了合计1859.05万元的无抵押贷款。这两笔贷款在10年后，它尚未归还。

安信信托公告显示，原上海国智杰董事长、上市公司安信信托董事长张春景，于1990年代初长期担任河南租赁领导职务。1996年3月，张春景出任正亚集团董事长，任河南租赁副总经理。1997年9月，河南租赁转让股份并退出正亚集团董事会，张春景也随之离开集团。就在张春景离开正亚集团前两个月，河南租赁终于打破沉默，开始向海南大厂追讨欠款。此后，河南租赁连续多年跨省追债，直至将后来由海南大厂和高田国成立的上海国智杰告上法院。2006年，围绕河南租赁与高天国债务纠纷的一幕颇具讽刺意味：13年前，因关联公司海南大昌拖欠租金，以张春景为法定代表人的上海国智杰曾被张春景牵头。河南租赁告上法庭。

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玩转不良资产，完成原始资本积累

隐形地产金融大亨迅速崛起

虽然正亚集团破产了，但高天国却获得了进入百货行业的经验和资源。

同理，1996年，早年由高田国注册成立的香港传安集团斥资1800万元买下了美亚大厦1至5层共计2.4万平方米的房产。昆明大厦，作为昆明前村百货的经营场所。高田国以美亚大厦的部分房产为抵押，向农发行云南省分行借款1800万元。然而，次年昆明千村百货开业后，仅偿还了50万元本金，此后多年未偿还本息共计1750万元。1999年，昆明前村百货将云南天祥的债务揽到自己手里。

除了上述1750万元本息外，昆明前村百货还欠下交通银行、建设银行、工商银行、云南国际信托等金融机构的多项贷款。 .,初步统计总金额超过3.04亿元。失去了美亚大厦几乎所有的房产。在上述3亿元贷款逐渐变成不良贷款，被金融机构剥离给资产加工公司并进行司法拍卖后，2005年前后，同样由高天国控制的上海国智界花费了约7610万元从各种债务中转移债务。机构和拍卖机构买断了3亿债权人的大部分

一出一入，多家金融机构借出的2亿多资金，消失得无影无踪。

在昆明千村百货陷入债务危机的同时，上海逐渐成为高天国的主战场。高天国把玩各种金融机构和国有资产，每次都能脱身。七十二变的孙悟空也不例外。早在2002年，在应对昆明千村百货的乱局，以及海南、河南、云南等地金融机构追债、诉讼的同时，高天国收购了上市公司安信信托的控股权。

2016年10月，安信信托通过参与营口银行增发，以自有资金不超过4.39亿元认购营口银行4.27%的股权，并承诺5年内不退出。次年，安信信托大股东上海国智界也重金入股营口银行。

2017年，上海国智捷从营口银行原外资股东马来西亚联昌银行手中接管了营口银行14.67%的股权。作为一致行动人，两人合计持有营口银行18.94%的股份，成为该行实际第一大股东。

这里还有一件奇怪的事情。在向安信信托融资140亿元的神秘粤商唐宝文旗下的深圳白马服饰有限公司中，高天国的关联方上海颐和投资管理有限公司也出现在前者名单中。营口银行股东。如果是高天国代持的话，那么高天国曾经合计持有营口银行20%以上的股权。

去年迫于监管压力，高天国已经转让了所持营口银行股权。营口银行不仅多次向股东及股东关联方提供巨额贷款；2017年，营口银行89.48亿元一次性收购安信信托信托计划；2018年，营口银行买入安信信托产品高达147亿元。手握两家金融机构，高天国仿佛拥有了一台印钞机，开始大举扩张自己的业务版图，主要涉及房地产、新能源、农业等领域。

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一个不懂金融的投资商人

最终迷失在“自筹资金”和“关联交易”中

纵观安信信托近年发行的信托产品，市场上难得一见的融资人和商业模式。据介绍，颐和系、固信系等，都是高天国的关联公司；新能源系列产品也是自己的产业；岚桥系列产品的融资方为山东岚桥集团。少数股东；广东省的城市更新和旧旧改造项目由安信积极管理，以股权投资的形式参与。

金融机构80%以上的资金用于自筹资金和关联交易。风险过于集中。项目之间没有防火墙，资金经常被随意挪用。稍有风吹草动，就会牵一发而动全身，引发系统性金融危机。

上述神秘广东商人唐宝文夫妇来自广东省惠来县，是深圳东门服装批发市场的老板。安信融资时，其所有资产总值加起来超过1亿元，但安信信托却进行了高达140亿元的巨额融资。大部分资产是安信信托获得融资后开发建设的。对于深圳罗湖等城市更新项目，安信直接以股权投资的形式进入，成为项目公司的大股东，再发行信托计划募集资金。唐宝文夫妇持有的剩余小部分股权质押给安信，安信信托直接和间接实现了对项目公司100%股权的控制。

高天国几乎不用出一分钱，而且每个项目都动用了上亿的杠杆，空手套白玩并不难看。

深圳东门、广州碧园等项目，上海银监局已正式认定挪用信托资产。据知情人士透露，以唐宝文夫妇名义融资，实际贷给高天国的资金数额约为80亿；安心帮他高估了抵押品的价值，甚至还多付了一件东西，以循环的方式向唐宝文名下的公司发放贷款。唐宝文夫妇在安信的融资均存在较大信用风险，大部分项目无法收回。只有瑞影71、72、73缴纳了一部分。

高天国靠投机骗贷创业的种种行径，也体现了他的做事风格和经商原则，似乎早已为今天的败局埋下了伏笔。

他利用信托固定收益筹集的资金，对房地产项目进行股权投资，大部分项目采用滚动发行的方式，借新还旧，再还本付息。有些人干脆用投资者的钱来炒地。拆除完成后，这里变成了一片干净的土地，然后高价出售。任何一个环节的拆迁、开发、建设、销售一旦出现问题，都会导致最后一批投资者购买到无法兑现的产品。

同时，投资者承担股权投资的固定收益和风险。成功项目的后端份额与投资人无关，项目失败的投资人成为taker。就像坐火箭一样，没几年，他就成了隐形的地产大亨。有的项目，知道有问题不能拆，资金被挪用，不知如何是好。很有可能投资失败，钱就没了。在本息还清前，将另行发行产品进行承接。银行等同业募集资金，只要需要，随便发信，不顾后果。

就这样，随着前行长杨晓波的离去，庞德这样的雪球越滚越大，开始拖欠同业多家机构。这时候同业融资困难，转而设立财富方招人，吸纳个人和非银行机构投资者的资金。

安信信托连续两年亏损，面临退市。新接管方若想保壳，必须在今年12月底前完成重组，同时注入资产让安信扭亏为盈。由于上市信托公司的特殊性和安信诉讼的复杂性，资产注入难度不小。随着重组的完成，平衡各方的支付方案的制定，以及保壳的迫切呼声，新股东将交出什么样的答卷，相信很快就会有答卷，让我们拭目以待看看。