【中信期货】城乡生活垃圾无缝对接一体化处理项目

【中信期货】城乡生活垃圾无缝对接一体化处理项目

加快完善城乡一体化发展体制机制，着力推进城乡规划、基础设施、公共服务一体化。城乡生活垃圾无缝衔接一体化处理，充分体现了“减量化、资源化、无害化”的原则。提高生活垃圾处理效果，降低生活垃圾处理成本普通专项债和项目收益专项债，在生活垃圾无害化的基础上实现生活垃圾的资源化利用。

一、项目名称

城乡生活垃圾无缝对接综合治理项目——资源热电厂

二、项目规模

项目建设规模为日处理生活垃圾600吨。

三、项目建设内容

主要建设内容包括：新建日处理垃圾300吨的机械炉排炉焚烧炉2座及烟气净化系统、15MW发电机组1台及相应配套设施。

四、总投资成本

项目总投资3.29亿元，债券融资用于支付项目资金。

五、募集资金方案

项目融资方式为财政统筹和政府债券。财政资金到位14883万元普通专项债和项目收益专项债，待确认财政资金9017万元，2021年拟发行政府专项债券9000万元。

六、收入预测

本项目专项收入主要包括垃圾焚烧发电收入和垃圾处理费收入。

（一）垃圾处理费收入

2019年城镇居民人均生活用水量（含公共用水）225L/d，农村居民人均生活用水量89L/d。58.17%。居民生活用水拟按0.48元/吨核准；非居民用水拟按0.70元/吨核准。垃圾处理费年可收取天数按333天计算，即项目垃圾处理费年收入为：743.41万元/年。

(2) 垃圾焚烧发电收入

据此预测，每吨生活垃圾上网电量为280千瓦时，垃圾处理规模为600吨/天，发电机组为15MW（1台），电损率为15%（厂功率和功率传输损耗）。即2022-2039年（共18年）垃圾焚烧发电收入预测可按0.65元/千瓦时标准执行；执行0.453元标准时。

综上所述，本项目每年垃圾焚烧发电收益为：

①2022-2039年每年垃圾焚烧发电收入：3636.36万元

②2040-2051年上半年每年垃圾焚烧发电收入：2534.26万元

七、工程造价及相关税费

项目成本及相关税费主要包括现金经营成本、折旧及摊销费用、融资成本等，具体如下：

(1) 本项目现金经营成本主要包括：外购原材料及动力费、加工费、维修保养费、人工费、管理费及其他费用。

(2) 折旧及摊销费用：折旧及摊销年限按30 年估算，故年折旧及摊销额为1096.67 万元。

（3）融资成本：本项目历年未发行特别国债。计划2021年募集资金9000万元，期限30年。假设融资年利率为4.20%，每六个月付息一次，到期还本付息。

（4）相关税费：项目垃圾焚烧服务收入按13%的增值税税率估算，70%即征即退；垃圾焚烧发电收入不计增值税（100%即退即收）。

八、债券偿还安排

根据对本项目运营期预期收入和成本的预测，本项目债券存续期内有充足的资金用于偿还本息，本息保障倍数为1.46。