外汇课堂：第四章长期偿债能力的分析及分析方法！

外汇课堂：第四章长期偿债能力的分析及分析方法！

第四章长期偿债能力分析

一、主要知识点

资产负债表分析——资产负债率、权益比率

有形资产负债率

损益表分析 - 利息保障倍数

固定支付倍数

影响长期偿付能力的特殊项目

长期偿债能力

偿还长期债务本息的能力。（偿还长期债务的现金保障程度）

它主要取决于资产与负债之间的比例关系，尤其是资本结构，以及企业的盈利能力。

长期债权人特别关注长期偿债能力，以判断其债权的安全性。

资本结构盈利能力

各种长期融资来源的构成及比例

（股权资本和长期债务）

股权资本是承担长期债务的基础

（债务融资成本低，灵活性比较大，这是企业的灵活性

调动剩余资金的重要手段，但存在财务风险）

资本结构影响企业的财务风险和偿付能力

盈利能力 - 现金流入 - 偿债安全

1、资产负债表分析

使用资产负债表的长期偿付能力的主要指标是：

有形资产负债率

= 总负债/（股东权益 - 净无形资产）

资产和负债

= 总负债 / 总资产

×100%

股权比例

= 负债/所有者权益

× 100%

资产和负债

资产负债率=负债总额/资产总额 计算资产负债率时是否应将流动负债计入分子存在争议：反对者认为：因为短期负债不是长期资金来源，如果计入，则不能很好地反映公司的流动负债。“长期”债务头寸。支持者认为：从长期动态过程来看有形资产债务比率分析，短期债务具有长期性，如“应付账款”作为一个整体，实际上是公司资金来源中“永久”的一部分。本教材持谨慎态度，将短期债务纳入指标分子。

债权人立场：负债权益比越低越好。权益投资者（股东）：由于杠杆的存在，资产负债率应该更高。经营者：风险和收益是平衡的，所以资产负债率要适中。实证研究表明，资产负债率存在显着的行业差异，因此在分析资产负债率时，应注意与行业平均水平的比较。（一般以40%--60%为宜）使用该指标分析长期偿债能力时，应结合整体经济状况、行业发展趋势和市场环境。分析时还应同时参考其他指标值。

例：某公司 2000 年末负债总额为 954,950

元，总资产170.66万元；2001年底，负

负债总额111.432万元，资产总额188.835万元

元。请计算两年的债务权益比率。

2000年资产负债率=954950/1706600

（负债增加159370）=56%（%）

2001年资产负债率=1114320/1888350

（资产增加181750）=59%（%）

股权比例

权益比率=负债总额/所有者权益总额一般为1:1，指标越低越好

与资产负债率没有本质区别，只是表达方式不同。主要侧重于揭示债务资本与权益资本之间的关系，解释公司财务结构的风险。

主要反映所有者权益承担偿债风险的能力。（以净资产为物质保证，需结合有形净资产负债率指标进一步分析）

有形资产负债率

有形净负债率=总负债/（股东

或所有者权益 - 净无形资产）

之所以将无形资产从股东权益中扣除，是因为从保守的角度来看，这些资产不会为债权人提供任何资源。（更谨慎有形资产债务比率分析，更保守）一般1:1，指数越低越好

它主要反映企业破产时债权人受到保护的程度。它用于衡量公司的风险程度和偿还债务的能力。

例子

如S公司报表所示：1999年末无形资产净值14万元，负债总额276,578万元，所有者权益总额402,422万元。2000年无形资产净值16万元，负债总额127,556万元，所有者权益总额490,444万元。要求计算有形净资产负债率并做简要分析。

1999年有形资产负债率

=[276578÷(404422-14)]×100%=%

2000年有形净资产负债率

=[127556÷(490444-16)]×100%=%

基金年利率一般是多少这要看基金类型,而且单独一年很难讲

基金的年利率是多少？

这要看基金的类型股票融资年利率一般是多少，单一的一年很难说。另外，基金叫收入，不是利息。按基金类型分： 1、货币基金目前年化收益率为3-3.5% 2、债券型基金年化收益率 年化收益率在6-9%之间，但债券基数有短期亏损风险，年亏损10%是可能的。6-9%是多年来的平均回报水平。3、混合型和股票型基金的年化收益率在15%左右，但中短期风险极高，年亏损50%是可能的。这一回报水平平均超过 10 年。而且，不同基金的平均年回报率相差很大。这种基金不适合中短期投资。, 受股市影响太大。大多数基金都是有风险的，而且不保本。在选择之前，您必须清楚地认识到风险。

基金是一个长期投资项目。通过长期投资，股票型基金年均收益率可达18%~20%左右，债券型基金年均收益率可达7%~10%，但这些数据只是理论预期值和实际投资回报受市况及产品表现影响。

成熟市场确实在牛市10%到20%之间，已经很好了，有些基金甚至出现负数。2006年大部分基金回报率都在100%以上，这是正常熊市环境下中国股市的普遍爆发，2007年绝不会重蹈2006年100%的覆辙。长期来看：股票型9%配置型 7% 债券型 5% 货币型 3% 按照一定的投资组合，持有基金4-5年左右，分红再投资可以翻倍本金

2020年利率

2015年10月央行调整利率后，最新存款利率仍以基准利率为基准，各大银行对该基准利率有不同程度的浮动。也就是说，各家银行的存款利率存在差异，但都是根据央行的存款基准利率进行调整的。央行存款基准利率为： 1.活期存款，利率为0.30%。2. 定期存款，一次性支取。六个月的利率为 1.55%。(3) 一年，利率为1.75%。(4) 两年，利率为2.25%。(5) 三年，利率为2.75%。(6) 五年，利率为2.75%。3.零存零取款，全存零取款，存款和利息。(1) 存款期限为一年，利率为1.35%。(2) 存款期限为三年，利率为1.55%。(3) 五年利率为1.55%。

2015年，中国人民银行对个人人民币贷款利率的调整较为频繁： [1] 2015年1月1日至2月28日，中国人民银行公布贷款基准年利率如下：6个月内（含）5.6%；6个月至1年（包括1。

2020年存款利率为1.75%。10万元存款的一年期利率约为1800元。这只有在常规一年期利率高于 1.8% 的情况下才有可能。简而言之，利率已经降低。

购买普通基金的利率是多少

首先，基金不提利率。利率也称利息率，是指一定时期内利息金额与本金的比率。你说的是基金的收益率。你可能想问一下基金的收入。基金品种有很多种，起投资。

基金计划投资n年后的资金总额Xn=a[1-(1+b)^n]/-b，其中X代表n年总额（包括收益和本金），a代表每年投资的金额（例如每年每月投资200元，其中a=2400元），b代表收入。

在现在的低利率时代，钱都存在银行里，利率的增长速度已经赶不上物价指数的上涨。重要的是使用投资方法，确保收益数额至少是银行定期存款利率的两倍。目前，对于普通投资者而言，证券投资基金属于理财基金。它分为封闭式和开放式。风险和收益依次为股票型、混合型、债券型、货币型。投资者可根据自己的风险承受能力选择不同类型的定投基金，是上班族较好的投资理财方式。长期定投可以有效分散投资风险，提供更高的回报。基金是比较长期的投资，而且短期效果不明显。正常收益一般在5年--30%左右。定期投资可享受复利的神奇效果。2006年买的基金翻了好几倍。2008年买的基金还是很多人套的。所以买基金的时机和更好的基金也是盈利的关键。

2020年利率调整原因

通货膨胀和银行资本和劳动力成本的增加，或者中国人民银行提高贷款基准利率，都导致了

1、银行利率的调整是基于经济形态的变化，是国家通过金融手段对宏观经济进行调控。2、银行存贷款利率下调表明经济政策需要刺激经济，促进经济发展。较低的存款利率，使大多数人不再将资金存入银行，投资于其他行业。降低贷款利率可以刺激更多人贷款，或者消费，或者投资创业，以刺激经济。国家进行宏观调控的手段有很多，银行降息只是手段之一。3、如果存贷款调整不同步，一些投机者会大发横财，但国民经济会更加混乱。控制措施达不到目的。恰恰相反。

过去几年，我国经济的快速发展得益于投资和出口的快速增长。受国际金融危机影响，国家不得不下调存贷款利率（注意两者都下调，但原因和针对性不同），一方面。

2020年降息时机

为什么是N*0.27% 国外央行总是这样调整利率在0.25%和0.5%，而我国却常年跟随0.27%的整数倍上下。

通货膨胀和银行资本和劳动力成本的增加，或者中国人民银行提高贷款基准利率，都导致了

14年12月21日调整股票融资年利率一般是多少，22日执行。