债市观察|中信信托有限责任“踩雷”上市公司到期债券违约

债市观察|中信信托有限责任“踩雷”上市公司到期债券违约

企业债券违约不仅给自身带来负面影响，还往往牵连到一系列企业和机构。

作者| 李海霞

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来源 | 债券市场观察

近日，中信信托股份有限公司（以下简称“中信信托”）与新华联（000620.SZ）公司债交易纠纷案尘埃落定，法院判决新华联偿还中信信托债券本金总计2.13亿元。

2019年3月金通证券有限责任公司，中信信托设立的“新盈”系列产品，包括第11期、第12期、第13期、第15期、第18期五期信托产品，投资于新华联发行的“16新华债”。分别是7500万元、4100万元、2000万元、4700万元、3000万元，持股比例超过5%。2021年3月，“16新华债”到期未兑付，存在实质性违约。5期产品中，第13期、第15期、第18期的投资顾问（为客户提供投资建议，是投资服务中非常重要的角色）为国盛证券旗下子公司国盛证券资产管理有限公司。国盛金控（002670.SZ）。公司（以下简称“国盛资产管理”）。

中国证监会公布的2021年资本市场20起典型违法案件中，山东盛通集团股份有限公司（以下简称“盛通集团”）连续5年财务造假，多次违约到期债券。国盛金控认购的信托计划曾对盛通集团发行的债券“17盛通01”“踩雷”。

近年来，国盛金控及其子公司发生的资管产品违约事件不止上述两起。回过头来看，国盛资管发行了多家“神鹰”系列集合资产管理计划产品“踩雷”的上市公司。目前，国盛金控的控股股东正在筹划股权转让。一旦发生股权转让，相应的债务问题又该如何处理？

接管期延长，“神鹰”系列多款产品违约

2021年年报发布后，国盛金控被深交所就信托理财产品违约、债券展期、重要内控缺陷等问题进行问询。

国盛金控前身为广东华盛电器股份有限公司，2015年8月完成收购国盛证券股份有限公司（以下简称“国盛证券”），更名为广东国盛金融控股集团有限公司

国盛证券是一家全牌照的综合性证券公司，下辖国盛期货有限公司（以下简称“国盛期货”）、国盛资产管理、国盛宏源（上海）投资有限公司3家子公司。 , Ltd. 国盛金控将其定位为证券业务运营平台。

2020年，国盛证券、国盛期货因“实际控制人隐瞒持股比例、公司治理失衡”被证监会接管。接管期限为2020年7月17日至2021年7月16日。接管期满后，证监会“因工作需要”将国盛证券、国盛期货的接管期限延长至2022年7月16日。

受国盛证券接管影响，国盛金控主体及债务评级被下调至A，信用展望调整为负面。

接手前，国盛资管发布了多款产品。根据中国证券投资基金业协会公告，2014年至2020年，国盛资管共有49只集合资产管理产品设立备案，其中神盈系列产品占22只。除“国盛证券神盈一号”外， 2014年3月31日设立的“集合资产管理计划”，其他产品设立于2016年和2017年。

资料来源：中国证券投资基金业协会

集合资产管理产品主要面向高端客户开发。与基金等热门金融产品相比，它们具有一定的私募性质。其产品投资比例中，存货下限至少为0。

“神鹰”系列中有不少投资的是A股上市公司。许多投资这些产品的公司经营不善，违约。

“国盛资管神盈100号集合资产管理计划”投资隆力生物（002604.SZ，已退市）。2017年底，龙力生物曝出债务危机，大幅违约。即使国盛资管胜诉，该案也将因龙力生物申请破产重整而终结。目前，国盛资管已对该产品进行索赔。

“国盛资管神盈102号天业股份集合资产管理计划”最终投资于山东天业恒基股份有限公司（以下简称“天业股份”）。2017年底，天业股份资金链吃紧，资金被多家银行冻结。国盛资管也面临多家投资者的诉讼。2019年3月至2019年6月，由此引发的理财合同纠纷共27起，涉及资金损失60万元至78万元不等，其中涉及个人投资者较多。

此外金通证券有限责任公司，“国盛资管神鹰123号千山药机集合资产管理计划”投资千山药机（300216.SZ，退市）；“国盛资管深盈95号深圳金桔莱集合资产管理计划”投资秋林集团（600891.SH，已退市）旗下子公司深圳金居来黄金饰品有限公司，两家公司均已退市.

一位在券商行业从业多年的业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“风控都是一帮人做的，这种矿往往是连环的。”

资料来源：国盛金控年报

根据国盛金控2021年年报，《国盛资管神盈38号东方金裕集合资产管理计划》、《国盛资管神盈95号深圳金橘丽集合资产管理计划》、《国盛资管神盈38号集合资产管理计划》 .100号集合资产管理计划”和“国盛资管神鹰123千山药机集合资产管理计划”共涉及违约本金6.18亿元。

此外，国盛资管现有的“国盛资管神盈118号凯迪生态集合资产管理计划”、“国盛资管盛秦1号定向资产管理计划”、“国盛资产管理金石743号定向资产管理计划”而其他产品也存在风险或违约问题。

“踩雷”盛通集团天津物资1.97亿元资金逾期未追回

国盛金控的信托计划执行得并不顺利。其中，涉及涉嫌财务造假的上述盛通集团。其认购的信托计划持有盛通集团发行的债券“17盛通01”。

盛通集团曾是中国制造企业500强之一，主要生产钢帘线。2016年至2018年，盛通集团发行了“16盛通01”、“16盛通03”、“17盛通01”、“17芦笙01”、“18芦笙01”等多款产品。纽带。

经证监会立案调查，盛通集团涉嫌财务造假，2013年至2017年年报累计虚增利润119.11亿元。扣除虚增后，盛通集团的利润每年都处于亏损状态。2019年，盛通集团申请破产重整时，负债高达261.64亿，严重资不抵债。承销商粤开证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、评级机构大公国际信用评级有限公司等金融机构涉案，被中国证监会行政处罚。

国盛金控认购的信托计划还持有天津物产能源开发有限公司（以下简称“天津物产”）“18天物02”债券。天津物资现已更名为天津市荣成物资能源开发有限公司。天津物资作为物流行业的先行者，在2019年经历了债务危机，产品也连续违约。

2021年年报显示，国盛金控委托理财发生2.97亿元，逾期未收回金额1.97亿元。

其债券到期，面临集中还款压力

年报显示，国盛金控旗下“16国盛控股”和“17国盛金”两只债券面临集中偿付压力。为化解还款风险，国盛金控将“16国盛控股”6亿元余额支付日定于2021年12月1日，“17”20亿元回售支付日及付息日国盛黄金”2021年12月16日。日均延期至2022年9月30日。

资料来源：国盛金控公告

对此，深交所向国盛金控发出年报问询函，要求说明是否已制定还款计划，是否存在明确的还款资金来源，是否仍存在无法偿还的风险。能够按时付款。

国盛金控回应称，公司偿债资金的主要来源是“子公司分红”。2022年一季报显示，国盛金控一季度实现净利润-3875万元，去年同期为2842.8万元。

目前，国盛金控正筹划转让股权。一旦股权转让，上述债务问题将如何处理？

四川盛豪律师事务所律师郝会珍表示：“就被转让股权公司的债权债务而言，该债权债务仍为公司的债权债务。此次控股权转让是不一定与债权债务相关，即使转让股权，也需承担相应的法律责任。转让协议中的债权债务。”

对于控股权转让的进展情况，国盛金控内部人士表示，主要关注公司公告。

你如何看待国盛金控的股权转让？您购买过国盛金控的债券或理财产品吗？欢迎留言讨论。