上海证券交易所做市商机制的投教问答（二）：做市商股份有什么限制？

上海证券交易所做市商机制的投教问答（二）：做市商股份有什么限制？

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在中国证监会的指导下，上交所积极推动科创板股票引入新的做市机制。截至2022年10月14日，已有14家证券公司经中国证监会核准取得上市证券做市交易。业务资质表明，部分证券公司已具备开展科创板股票做市业务的条件。今天，我们继续推出科创板做市商机制的投教问答，敬请期待！

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1、做市商通过专户持有上市公司股份有哪些限制？

根据《上海证券交易所科创板股票做市交易实施规则》（以下简称《实施细则》）第十六条的规定，做市商应当以自有资金开展做市交易。

做市商通过专项账户持有的股份，参照自营公司持有的股份，纳入证券公司在同一上市公司的持股数量合并计算，相关规定如权益变动披露和短线交易适用。

做市商通过专项账户持有的上市公司股份不得超过上市公司已发行股份的5%。

2、证券公司是否可以借入证券进行做市交易？

是的，根据《细则》第十七条规定，证券公司在开展证券公司做市业务时，可以使用自有股票、从中国证券金融股份有限公司借入的股票或者有权处分的其他股票。科创板股票。

从中国证券金融公司借入的股票只能用于科创板股票的做市交易，不得用于其他业务。

做市商通过约定的申报方式借入科创板参股子公司配售所取得的承诺持有期限内的股份时，应当做好利益冲突处理管理和风险隔离，不得实施利益转移或者谋取其他不正当利益。

3、科创板股票的做市指标有哪些？

根据《实施细则》第十八条做市商的股票从哪来，科创板股票做市指标包括以下要素：

（一）最大买卖价差；

（二）最低报价金额；

（三）报价参与率；

（四）其他指标。

做市商进行做市交易做市商的股票从哪来，应当符合上海证券交易所对做市指标的相关要求，由上海证券交易所另行规定。

上海证券交易所可以根据市场情况或做市商的申请调整做市指标。

同时，根据《上海证券交易所证券交易业务指引第8号——科创板股票做市》关于做市义务指标：

(1) 最大买卖价差

最大买卖差价是做市商双边报价允许的最大价差。

(2) 最低报价金额

最低报价金额是做市商进行双边报价时对单边累计报价金额的最低要求。

（三）连续报价参与率

连续投标参与率可分为连续投标参与率和电话投标参与率。

连续投标参与率是指统计期内有效投标时间与连续投标时长的比值。其中，连续出价时间为剔除停牌、限价等因素后的连续出价时间，计算单位为秒。

集合竞价参与率是指统计期内参与开盘或收盘集合竞价的次数与相应集合竞价数量的比值。其中，做市商做市账户在集合竞价阶段为提供做市服务的股票进行申报的，视为参与集合竞价。

（四）报价参与率

报价回复参与率是指统计期内有效参与回复报价的人数与询价人数的比值。