信贷科技平台360数科赴港二次上市整改进入常态阶段

信贷科技平台360数科赴港二次上市整改进入常态阶段

详解360数科回港二次上市，风险彻底消除仍需观察

据港交所11月14日消息，信用科技平台360数据赴港二次上市，并通过港交所聆讯。听证会后，数据集披露了一些重要信息。

数据集信息显示，截至2022年6月30日，360数据科学累计贷款约11275亿元，贷款余额1505亿元；共有4130万用户获批授信额度，累计为2560万借款人提供服务并与133家金融机构建立合作伙伴关系，包括国家和地区银行以及消费金融公司。

在互联网金融业务整改方面，数据显示，360数据根据相关机构的指导意见，根据公司自查结果，基本完成了大部分整改措施，从自查整改转变为自查整改。根据监管机构监管阶段提供的指导，进入常态化阶段。征信层面的“断直连”也与持牌征信机构达成合作协议。

三季报显示融资360贷款，360数据今年三季度实现营收约41.441亿元，净利润9.884亿元。两者同比分别下降10.2%和36.8%。目前，360集团董事长兼CEO、360数字科技董事长周鸿祎持股14.3%，但拥有75.0%的表决权。

公司称整改已进入常态化阶段

数据显示，360数据是2016年成立的中国信用科技平台，拥有360借条、360小微贷、360分期等产品，以360借条应用为主要用户界面。其收入主要来源于为金融机构合作伙伴提供信贷科技服务，业务范围涵盖借款人获取、初始信用评估、资金撮合和贷后服务。

早在2018年12月，360金融就在美国纳斯达克上市，随后于2020年8月更名为“360 Digital”。本次回港上市，保荐人为花旗银行和中金公司，募集资金将用于追加研发投入、扩大获客规模等。

360数码二次上市备受关注的主要原因之一是它是一个集“科技+金融”为一体的平台。在监管合规要求不断收紧的背景下，各大互联网平台的整改一直是市场关注的焦点。

此前，2021年4月，360数科等12家主要金融科技平台集体约谈中国人民银行、银保监会、证监会、国家金融监管总局等金融监管机构。外汇，并对平台金融业务提出多项合规要求。要求。

去年7月，央行征信局向360数据等13家网络平台下发《关于断开直连的通知》，要求网络平台在个人信息方面与金融机构全面“断开直连”。，禁止个人信息从收集相关信息的网络平台直接流向金融机构。

截至目前，尚无13家平台整改进度的明确信息，360数据科学率先在上市材料中披露了相关情况。

360数科表示，根据相关部门的指导意见，公司已根据360数科的自查结果，基本完成大部分整改措施。，整改结果仍接受监管部门的正常监管。

对于直连断线，360数据科学方面表示，公司已与持牌征信机构签订合作协议，并一直在积极与监管机构沟通整改措施，18个月内将继续进行。征信办法规定的过渡期。

风险完全去除仍需观察

事实上，2020年以来，监管部门针对互联网金融平台开展的助贷、联贷等网络借贷业务出台了多份整改文件（征求意见稿），对出资比例和杠杆比例进行了明确规定。

对于未来可能存在的风险因素，360数科也明确提到，公司在助贷业务、小额贷款业务、融资担保业务、征信业务的法规和管理办法方面面临不确定性。受到重大不利影响的可能性。

具体看业务模式，根据服务性质和信用风险等级，360数据主要提供信用驱动服务和平台服务。前者向金融机构提供贷款产品，360数据提供担保（表外贷款），或通过信托、资产等方式提供资金（表内贷款），通过有价证券或福州小额贷款，从而承担信用风险; 后者包括贷款便利化（获客、信用评估技术等）和轻资本模式下的贷后服务、推荐、智能信用引擎，不承担智能营销、风控等技术服务信用风险，

截至今年6月30日，360数科已与133家金融机构建立合作伙伴关系，包括全国性、地区性银行、消费金融公司等。其中，已与56家轻资本模式金融机构合作。

同期，360数据科学累计贷款约11275亿元，贷款余额1505亿元；累计授信用户4130万户融资360贷款，累计服务借款人2560万户。

从贷款特征来看，借款人通过360数科达成的贷款一般为3年以内的小额贷款。截至今年上半年末，360数科消费个贷名义年利率和实??际年利率分别为12.9%和23.0%，小微贷款名义年利率和实??际年利率企业贷款分别为13.9%和22.6%。

360数字在数据集中提醒，通过平台进行的贷款定价可能被视为超过法规规定的利率上限。在利率市场化改革背景下，国内金融机构全面放开贷款利率管控，但根据最高法最新规定，民间借贷利率司法保护上限为一年期利率的四倍市场报价市场利率（LPR），取代原有的“两行三区按24%和36%”的规定。

还值得注意的是，近期各类金融机构陆续收到央行发布的《金融领域科技伦理指引》（以下简称《指引》），其中对金融科技的刻画受到广泛关注在行业中。《指导意见》首次明确金融科技的本质是金融，杜绝以“科技创新”为名模糊业务边界，划定金融机构与科技企业的合作边界。金融机构直接提供金融服务，科技公司提供金融服务。

2020年左右，除了360数科，蚂蚁金服更名为蚂蚁集团，京东金融更早更名为京东数科。在外界看来，此类公司的更名意在突出科技属性，弱化金融标签。但从业务内容来看，金融业务的贡献度还是比较高的。

从2019年以来的业务变化来看，360数科的信用驱动服务占贷款促成规模的比例从86.1%下降到45.6%，平台服务从13.9%上升到54.4%。截至2022年上半年末，两者占比分别为45.2%和54.8%。但从净收入构成来看，截至今年9月30日，360数科的信用驱动服务占比仍为69.7%，较去年同期提升8.5个百分点。

配套贷款逾期率上升

放眼长远，2019-2021年，360数码的营收分别为92.20亿元、135.64亿元、166.36亿元，但期间增速将从47.1%回落至22.6%。截至今年上半年末，公司营收85.03亿元，同比增长11.9%。

今年前三季度，360数字科技有限公司信贷业务保持同比增长，但存在增收不增利现象。净收入中，助贷和服务费为主要支撑，受信贷驱动服务项下表外贷款平均定价下调、促贷规模缩减、贷款平均定价下降等影响。平台服务下的轻资本模式、重资本轻资本模式业务出现了不同程度的下滑。

着眼三季度，公司发放贷款1478.8321万元，贷款总额1106.75亿元，同比增长13.4%，但实现营业收入41.441亿元，同比减少10.2%；净利润为9.884亿元，同比下降36.8%。非美国通用会计准则净利润10.379亿元，同比下降36.5%，利润率为23.8%。对于今年净利润下降，360数科解释为营销费用增加。

值得注意的是，2020年以来，360助推的贷款逾期率有所上升，2021年底30天以上逾期率从2.5%上升至3.1%。今年上半年，30天以上逾期率达到4.4%，90天以上逾期率达到2.6%。同时，贷款注销率从 4.8% 上升至 6.5%。

对此，360数据解释称，主要是受宏观经济环境的负面影响，尤其是今年上半年，由于国内部分城市疫情反弹，宏观经济环境困难，削弱了借款人按时还款的能力。

截至今年上半年末，360数字资产净值170.21亿元。上市前，360数科采用同股AB股不同权结构。A类股每股可投1票，B类股每股可投20票。在香港二次上市后，所有B类股将按一比一的方式转换为A类股。目前，周鸿祎共持有14.3%的股份，但拥有75.0%的表决权。