基金的场外交易在交易成本和交易规则上都有区别？

基金的场外交易在交易成本和交易规则上都有区别？

基金投资是我们日常生活中比较好的理财方式之一，但对于普通投资者来说，除了银行和支付宝可以购买和赎回基金外，不清楚还有哪些渠道可以购买？基金的业务类型有哪些？下面简单介绍一下基金的购买渠道、业务类型和费用。

基金购买渠道

基金交易所买卖：是指通过经纪账户在证券交易所进行交易，可以在交易时间内实时买卖的基金。通常，它们具有高流动性，例如在证券交易所交易的交易所交易基金 (ETF) 和 LOF 基金。

场外交易（OTC）基金交易：是指通过银行、证券公司、基金公司直销系统等代理销售渠道，在证券交易所市场外申购和赎回基金。 - 场外基金交易。我们通常通过场外交易渠道进行资金交易。

场内交易和场外交易是资金交易的两个渠道。场内交易和场外交易在交易成本和交易规则方面存在差异。接下来我们主要介绍OTC基金的业务类型和费用。

基金净值

是指单位净值：基金资产扣除基金在某一时间点计算的负债后的余额（通常指收盘价）除以相应的基金份额数，代表基金的权益基金持有人。也可以简单理解为买卖基金的价格。这是：

每单位净值=（总基金资产-基金负债）/总基金单位

是累计净值：基金成立以来单位净值与累计分红之和，是一个参考值。

不分单位的基金产品，累计净值计算如下：

T日基金份额累计净值=T日基金份额净值+基金设立后每股累计分红金额

分拆基金产品，累计NAV计算如下：

T日基金份额累计净值=（T日基金份额净值+分拆后分红金额）分拆比例+分拆前分红金额。

复利净值：指将股利加回单位净值，计算复利作为再投资，反映股利再投资收益。

基金业务类型

在基金交易中，基金交易采用金额认购、份额赎回、未知价格认购，即认购/认购适用于金额，赎回适用于单位。赎回时单位的净值未知。

除认购时基金份额净值固定为1元外，基金设立后赎回日基金份额净值未知。基金管理人需在当日收市后对投资产品进行评估，以确认当日基金份额净值。所以我们在买入一只基金的时候，只能看到该基金单位昨天和之前的净值。

认购：是指投资者在基金产品发行期间购买基金产品的行为。

通常募资结束后，基金公司会公布基金的设立和认购结果。我们可以通过购买渠道得到确认。认购金额超过募集金额的，基金公司按比例配股，剩余部分退还。

认购：指投资者在基金设立后申请购买基金产品的行为。

一般情况下，普货型、债权型、混合型等基金在T日（交易日15:00前）认购，T日以基金在T-天; QDII资金在T日（交易日15:00前）认购，T日以T日基金净值确认。

即定期认购：所谓定额投资，是指在固定时间（如每月8号、每周三）将固定金额（如500元）投入指定的开放式基金，类似到银行的零。存储和检索方法。

投注优势：

1）自动扣款，省心省力：投资者设置固定投资扣款日期和每次扣款金额后支付宝基金分红方式，自动扣款。投资者只需确保自己的银行卡中有足够的资金即可。

2）分批投资，分散风险：资金分阶段投资，投资成本高低，长期平均相对较低，投资风险最大化。

用途3）复利增长，收益可观：将闲置资金用于固定投资，既可以倒逼储蓄，又可以获得基金投资的收益，还可以“聚沙成塔”实现投资的复利增长。

做强/做强时：基金公司遇到基金分拆、重仓停牌、股价波动等事件时。为修改持仓信息，基金公司调整（强烈）增持或（强烈）减持持有人的基金份额。一般货币A级和B级按所持基金份额划分。如果持有的基金份额达到B级，系统会自动减少A币种，并相应地自动增加B币种；反之，当持股少于指定数量的B币时，B币将自动恢复为A币。

赎回：

> 投资者出售其基金份额并取回现金的过程。一般在申购期内购买的资金只能在关闭期后赎回；认购的普通开放式基金可在申购成功后的第二个交易日赎回，即：T日认购的基金，T+2可赎回。

招商基金大部分产品T+0或T+1当天到账，如余额宝当天；普通非货币资金，T日赎回申请T+1日确认，T+3~T+7资金到账银行卡；QDII资金T日赎回申请T+2确认，T+7~T+10资金到账。购买时的银行卡。

当赎回后剩余股份低于基金公司规定的最低持股量时，将触发强制赎回，即基金公司强制发起赎回业务。

巨额赎回：通常是指基金在单个交易日净赎回份额（赎回份额-认购份额）超过基金份额的10%。延期是指转让比例的剩余股份将在随后的交易日赎回，不延期意味着转让比例的剩余股份将不再自动赎回。

转换：基金转换是指将持有的基金产品的份额直接转换为同一基金公司管理的其他基金产品份额的业务模式，无需先赎回已持有的基金再认购目标基金。.

基金转换具有节省认购费用、资金利用效率高等优点。基金转换费由转出基金赎回费和认购补充费两部分组成。

其中：赎回费按正常适用费率计算；基金转换只收取转入基金与转出基金认购费的差额（计算金额为转出基金的市值）。

如果您通过赎回和重新申购的方式购买其他基金产品，在一般乐观情况下，T日发起的赎回将在T+3日15:00前（一般为15:00后）到账。认购确认只能在T+4天完成；T日发起的资金转股可在T+1日确认，比赎回再认购确认日提前3个交易日，资金使用效率更高。

但近年来，支付宝、天天基金等第三方销售机构的部分产品可以进行超级转换，即不同基金公司持有的产品份额可以转换。

分红：基金分红是指基金将收益的一部分以现金或转换为基金份额的形式分配给投资者。基金分红不会自行产生收益。可以理解为将投资者账面上的部分资金转化为零用钱。一般情况下，每年的最高分红次数是在基金合同中约定的，而不是一年只分红一次。

目前，基金分红有两种方式，即现金分红和分红再投资，其中：

现金分红：是指基金公司在基金分配股利时，以现金形式向投资者分配股利的一种股利分配方式。

股息再投资：是指基金投资人在基金分配股息时，直接使用股息所得现金认购本基金股份，股息再投资部分不收取认购费的一种形式。

目前，货币基金只有股息再投资。其他类型的基金通常默认现金分红，但可以修改分红方式。基金分红前，基金公司将在其官网发布收益分配基准日、权益登记日、除息日等分红信息相关公告。

收益分配基准日：指本次股利的可分配收益受制之日，这一天的可分配收益决定了每股可以分配多少金额。

股权登记日（R日）：指登记基金份额持有人按其持有的基金份额享有基金分红权利的交易日。股权登记日登记的基金份额持有人享有分红权，即自股权登记日起，可确认持有、认购、转入或当日赎回、转股、转出申请单位可享受股息权益。于登记日认购或转入的申请股份不享有本次股息。选择现金分红方式的，现金分红到账时间一般为R+2~R+7个工作日。

一般情况下，普通基金权益登记日认购的基金份额不享有本期的分红权益，赎回的基金份额享有本期的分红权益。单位净值确定，可于R+2日进行股份查询或赎回；

QDII基金权益登记日及前一交易日认购的基金份额不享有本次股息分配权，赎回的基金份额享有本次股息分配权。基金份额净值确定后，可于R+2日进行股份查询或赎回。

除息日：指从基金的资产净值中扣除股息的日期。QDII基金除息日为R-1，场内基金除息日为R+1，其他基金除息日与基金分红权登记日相同（R日）。

注销：指在基金管理人规定的时间内，当日注销申购、申购、赎回等业务申请。转入认购/认购的资金将退还至原银行卡。

转让托管：基金转让托管是指基金份额持有人申请将一个销售机构持有的基金份额转让给另一个销售机构的行为。

非交易性转让：非交易性转让是指因继承、捐赠、司法强制执行或其他特殊原因，将基金份额从一个基金账户转移到另一个基金账户的异常交易。

基金交易费用

订阅/订阅费

订阅/订阅费用有两种费用：前端费用和后端费用

前端费用：前端费用是指在购买基金时立即支付的认购/认购费。并且根据不同的订阅/订阅金额适用不同的费率，这是最常用的订阅/订阅费用。一般基金名称中包含A，即A型基金。

后端费用：买入开放式基金时不支付认购/认购费，卖出基金时支付方式支付。认购/认购费与持有基金份额的时间有关。持有期限越长，手续费越低，持有期限越短，赎回基金时需支付的手续费越高。一般情况下，后台认购/认购费没有优惠，基金名称中包含B，即B型基金。

计算确认/索赔的净额

在计算认购/认购费时，除了前端和后端的收费方式外，内扣法（in-price method）和外扣法（out-of-the-money）也有区别。方法）。

内扣法：计算认购/认购费时，认购/认购金额直接乘以适用费率和折扣。以订阅费为例，计算公式如下：

认购费=认购金额×适用费率=认购金额×认购费率×折扣

净认购额=认购额-认购费

申购单位=净申购金额/基金份额净值

通过进一步推导净认购金额公式：

认购费用=（净认购金额+认购费用）×适用费率=净认购金额×适用费率+认购费×适用费率

可以看出，内扣法在计算费用时收取的费用超过了认购费×适用费率。

认购费的计算与上述公式类似，但需要注意的是，计算是根据基金公司在认购时确认的金额，而不是认购时的总额。

扣除方法：是指在计算认购/认购费用时，将净认购/认购金额乘以适用的费率和折扣。以订阅费为例，计算公式如下：

认购费用=净认购金额×适用费率=净认购金额×认购率×折扣

净认购额=认购额-认购费

申购单位=净申购金额/基金份额净值

净认购金额可进一步推算：

净认购额=认购额-认购费=认购额-净认购额×适用费率

净认购金额=认购金额/（1+适用费率）

由于内扣法重复收费的问题，2007年6月以后，我国证监会统一要求基金公司在计算认购/认购费和认购基金份额时，采用外扣法。

认购/认购费：认购费和认购费在一定程度上相似，发生在基金募集期（发行）和基金设立及公开认购（存续期）的不同阶段。基金公司通常会根据基金类型和基金认购/认购金额设定不同的费率。

认购费是基金管理人在发行时收取的费用。认购费是在基金存续期内认购基金份额所产生的费用。

必须注意的是：

订阅费无折扣：假设订阅费为 1.5%支付宝基金分红方式，通常是全额收取。

比如基金认购12000元，500万元以下的认购率为1.5%，采用前端收费方式，但只确认10000元按比例配售。那么认购费=1万元×1.5%=150元。

认购费有优惠：假设认购费为1.5%，支付宝、天天基金等第三方销售平台通常给予1%、0.15%、甚至0.1%、0.015%的优惠。大多数传统销售渠道（如银行、券商）获得40%的折扣，0.6%。有些作弊渠道是全额收费的（银行、券商），也就是1.5%。

比如认购1万元的基金，500万元以下的认购费为1.5%。如果采用前端收费方式，订阅费=1万元-1万元/（1+1.5%×0.1）=14.98元。

赎回费：指出售持有的基金时需要支付的费用。赎回费主要是为了“惩罚”基金持有人频繁买卖基金的行为。一般来说，赎回费会根据不同的持有期限设置不同的水平。基金持有期限越长，赎回费用越高。赎回费用显着降低。

一般情况下，基金持有期少于7天（不含），基金公司将收取不低于1.5%的赎回费。，即非QDII产品至少需要8天，QDII产品至少需要11天赎回，赎回率将低于1.5%。

通常申购/申购为前端计费方式时（T日指赎回对应的交易日）：

赎回总额 = 赎回股份 × T 日单位净值

赎回费=赎回总额×赎回率=赎回份额×单位T日净值×赎回率

赎回金额=赎回总额-赎回费用

但是，在订阅/订阅期间的后端计费方式下，赎回是有区别的。

认购时赎回股份：

赎回总额=赎回数量×T日基金份额净值

赎回费=赎回总额×赎回费

后端申购费=赎回单位数×基金份额面值×后端申购率

赎回金额 = 赎回总额 - 赎回费 - 后端认购费

其中，基金单位面值为1.00元。

认购时赎回股份：

赎回总额=赎回数量×T日基金份额净值

赎回费=赎回总额×赎回费

后端申购费用=赎回份数×申购日基金份额净值×后端申购率

赎回金额 = 总赎回 - 赎回费 - 后端认购费

即对于使用后端费用的基金认购/认购，以赎回费用总额计算赎回费用，而不是总额扣除认购费用后的剩余金额。

管理费：基金管理人为管理基金资产而收取的费用。一般根据基金资产净值按一定比例从基金资产中提取，每日累计。

通常的计算公式是：

每日应计管理费=前一日基金资产净值×年度管理费率/当年天数

托管费：托管人对基金资产的托管收取的费用，一般根据基金资产净值按一定比例从基金资产中提取，按日计提。

通常的计算公式是：

每日托管费=前一日基金资产净值×年托管费率/当年天数

销售服务费：指基金管理人根据基金合同的规定和当时有效的相关法律法规，从开放式基金财产中提取的一定比例的费用，用于支付佣金代销机构、基金营销费用、基金份额持有人服务费等。通常按日计提，按月支付。

通常的计算公式是：

每日托管费=上日基金资产净值×年销售服务费率/当年天数

需要注意的是，货币基金虽然没有赎回费，但会有一定的销售和服务费。