前三季度GDP同比增长3.9％，就业形势也有所好转

前三季度GDP同比增长3.9％，就业形势也有所好转

中国经济克服多重意外冲击的不利影响，主要指标恢复稳定并保持在合理区间；三季度全国城镇调查失业率平均为5.4%，比二季度下降0.4个百分点

图/视觉中国

正文 | 财经记者孙英妮主编| 王彦春

三季度经济较二季度明显回升。10月24日，国家统计局公布了2022年前三季度和9月份的宏观经济运行情况。数据显示，三季度GDP同比增长3.9%，比二季度（0.4%）加快3.5个百分点。前三季度，国内生产总值同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点，经济总体呈现向好的复苏态势。

三季度主要宏观经济指标大幅改善。从供给端看，三季度产业链供应链平稳回升，规模以上工业增加值同比增长4.8%，比二季度加快4.1个百分点四分之一。

从需求端看，三季度社会消费品零售总额同比增长3.5%，二季度下降4.6%。三季度固定资产投资增长5.7%，增速比二季度加快1.5个百分点。前三季度，我国进出口总值31.11万亿元，同比增长9.9%。其中，出口17.67万亿元，增长13.8%。

就业形势也有所改善。第三季度全国城镇调查失业率平均为5.4%，比第二季度下降0.4个百分点。从主要就业人口看，三季度25-59岁劳动力平均失业率为4.4%，明显低于一季度4.9%和5.0的平均水平。第二季度的百分比；三季度当地劳动力平均失业率为5.3%，高于二季度。季度下降0.2个百分点。

单月，主要经济指标增速也在加快。9月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速比上月加快2.1个百分点。1-9月，全国固定资产投资同比增长5.9%，1-8月为5.8%。但受疫情反复影响，9月份社会消费品零售总额同比放缓2.5%（前值为5.4%）。

中国人民银行此前公布的金融统计数据释放出经济复苏向好的积极信号。数据显示，今年前三季度，人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元；社会融资规模累计增加27.77万亿元，比上年同期增加3.01万亿元。9月份新增人民币贷款2.47万亿元，同比增加8108亿元；9月份社会融资增量3.53万亿元，比去年同期增加6245亿元。

关于经济向好情况，国家统计局表示，总体来看，我国经济克服了多重突发性冲击的不利影响，主要指标回归稳定并保持在合理区间，积极因素不断积累，增加。但也要看到，外部环境更加复杂严峻，国内经济复苏的基础依然不牢固。

10月17日，在中国共产党第二十次全国代表大会第一次新闻发布会上，国家发展和改革委员会党组成员、副主任赵晨新表示，中国经济在2019年企稳回升。时间比较短，表现出很强的韧性。和巨大的潜力。从全球范围看，中国经济表现依然突出。“我们的消费价格温和上涨，与全球高通胀形成鲜明对比；我们的就业情况总体稳定；国际收支基本平衡，外汇储备保持在3万亿美元以上。”

中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家廖群告诉《财经》记者，随着一揽子稳经济政策的持续发力，三季度经济明显回暖，好于市场预期. 其中，供给侧工业生产恢复超预期，需求侧固定资产投资增速加快。但受疫情等因素影响，与市场预测的下半年经济将强劲反弹的年中预测仍有一定差距，与经济增速仍有一定距离从中国经济的潜在经济增长率来看。接下来，随着宏观经济政策的持续发力，

工业生产恢复超预期，仍需提振消费

供给侧复苏超出预期。数据显示，三季度，规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速比二季度加快4.1个百分点。9月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速比上月加快2.1个百分点。《财经》记者了解到，长城证券、工银国际、维明宏观等多家证券机构对9月份的预测值在4.2%至5.2%之间。

智信投资首席经济学家连平认为，随着复工复产的有序推进，供应链和物流运输的不断完善，高温等季节性因素的消退，以及内需回暖，国内三季度末工业生产。基本恢复到正常水平。四季度，工业生产将继续恢复到正常水平。

目前，疫情对供给端的影响有所减少，但对需求端的影响仍然较大，尤其是对消费端的影响。前三季度，社会消费品零售总额同比增长0.7%。与二季度社会消费品零售总额同比下降4.6%相比，三季度消费明显回升，同比增长3.5%。但受近期疫情蔓延影响，9月消费同比增长2.5%，较8月的5.4%回落2.9个百分点。

消费疲软还体现在国庆假期旅游消费收入上。文化和旅游部数据显示，国庆7天长假期间，全国旅游4.22亿人次，同比下降18.2%，可比回升至前期的60.7%。 -流行期。国内旅游收入2872.1亿元，同比下降26.2%，恢复至疫情前同期的44.2%。

廖群告诉《财经》，当前消费是经济增长的最大拖累之一。今年以来，消费需求普遍疲软。一方面，在疫情影响、失业率上升、各种不确定因素增多的背景下，居民消费信心、消费意愿和消费能力均有所下降。另一方面2022GDP增速下降，受到收入分配结构不合理、居民收入差距过大等长期问题的影响。以下几个方面将成为改革的重点。

随着一揽子财政和货币政策的实施，投资也保持较快增长，对经济增长的拉动作用继续保持强劲。数据显示2022GDP增速下降，1-9月，全国固定资产投资同比增长5.9%（前值为5.8%）。三大投资中，基础设施和制造业投资仍保持较快增长。其中，基建投资同比增长8.6%，增速比1-8月加快0.3个百分点，连续五个月回升；制造业投资增长10.1%，增速比1-8月加快0.1个百分点。

然而，房地产投资仍然低迷。1-9月全国房地产开发投资下降8.0%，1-8月下降7.4%。

为稳定房地产市场，近期相关扶持政策不断加大。9月29日，中国人民银行、银保监会发布通知，决定分阶段调整差别化住房信贷政策。9月30日，财政部、国家税务总局发布《关于支持居民换房的个人所得税政策公告》。同日，中国人民银行决定，自2022年10月1日起，下调首期个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）及以上利率5年以上分别调整为2.6%和3.1%。

长城证券首席宏观分析师蒋飞团队认为，目前的三枪房地产政策可能更多体现在政府急需恢复房地产市场的预期影响上，但在政策落地后，政策的效果将被释放。还在“进行中”，居民的购房意愿可能还需要一段时间才能恢复。

廖群预计，接下来的房地产政策会更加宽松，开发商和居民的预期会有所恢复，房地产市场会有所好转。

四季度GDP增速有望达到5%左右

2022年还剩最后一个季度，廖群认为，随着宏观经济政策的不断加码，四季度经济增速较三季度有望继续加快。但全年实现5.5%的经济增长目标难度很大。前三季度经济增速为3.0%，也就是说如果全年经济增速达到4%，四季度经济增速将达到6.5%以上，但很难达到这个增速现在。廖群预计，四季度GDP增长5%左右，全年增长3.5%-4%。

中行研究院还预测，四季度GDP增速将扩大至5%左右，2022年中国经济实际增速在3.5%左右。连平还认为，全年GDP增??速可能在3.5%-4%的范围。

对于接下来的宏观政策，廖群认为，四季度对全年经济增长非常关键，预计财政货币政策将继续加码。目前，消费回升不及预期，对经济增长构成较大拖累。建议未来出台更多的消费刺激政策。

中国首席经济学家论坛主任王涛预计，10月下旬的政治局会议和12月的中央经济工作会议可能会评估当前的经济发展，讨论或出台经济政策稳定增长，其中可能包括进一步减少下行压力。还款和房贷利率、支持房地产开发商融资、加大基础设施投资、加大流动性支持等政策措施。

对于四季度的具体财政政策，长城证券首席宏观分析师蒋飞认为，目前专项债限额与余额之间存在约1.55万亿元的差距。已宣布增资5000亿元，预计四季度增资5000亿元。特殊债务限额。政策性发展金融工具额度增加3000亿元，四季度仍有可能继续。

疫情仍是影响经济的最大不确定因素。廖群建议，在坚持“动态清零”总方针的同时，加强疫情防控的科学精准性。

在10月15日召开的中共二十大新闻发布会上，相关负责人也对疫情防控政策做出了回应。大会新闻发言人孙业礼表示，正是因为坚持动态出清，坚持防疫、稳经济、稳发展，经济社会才能继续平稳运行. 如果按总账计算，中国的防疫措施是最经济有效的。

“我们的防控策略和措施将更加科学、更加精准、更加有效，统筹疫情防控和经济社会发展的水平越来越高。”孙业礼说。