严管信托主动管理型资金池项目变相突破投资人数限制或限制

严管信托主动管理型资金池项目变相突破投资人数限制或限制

总结：需要鼓励和支持的时候，可以松散管理，一起买。当风险累积较大，需要转型升级时，要严控不聚集，防范重大风险。

2007年3月1日起施行的《信托公司集合资金信托计划管理办法》第五条第三项“单个信托计划的自然人人数不得超过50人，合格机构投资者不受限制。”

将每个集合基金信托计划的自然人参与人数限制在 50 人以内。

解释：

2007年，中国信托业完成第六次整顿，各家信托公司在整顿后出发，在起跑线上重新创业。

2009年2月4日，银监会令[2009]1号将上述《信托公司集合资金信托计划管理办法》第五条第三项修改为：“自然人人数单个信托计划不得超过50个，但单个信托计划不得超过50个。受托金额在300万元以上的自然人投资者和合格机构投资者的数量不限。”

解释：

2008年世界金融危机后，各国推出刺激计划，我国也相应推出“4万亿”刺激计划，社会融资需求爆发。

我国资产管理业务的快速发展，在满足居民和企业投融资需求、完善社会融资机构等方面发挥了积极作用。

单笔基金信托计划中，单笔投资金额超过300万的自然人或机构投资者数量不限。人数可以无限扩大。许多大型基金信托吸引投资者分批参与。个人集合资金信托计划规模已达200亿至300亿，参与人数上千人，如中融信托的主动管理型基金池项目。

2018年4月28日发布的《资产管理新规》规定，金融机构不得违反金融监督管理部门的规定，变相突破投资者数量限制或其他监管要求。受《证券法》、《基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规的约束，要求投资者总人数不得超过200人]，以及投资同一基金的总规模多种资产管理产品资产不超过300亿

《资管新规》出台背景指出，资管业务还存在部分业务发展不规范、多层次嵌套、支付刚性、规避金融监管和宏观调控等问题。当前要切实防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好支持经济结构快速转型升级。

2020年05月08日集合资金信托计划期限，为弥补制度短板，银保监会印发《基金信托管理暂行办法》征求意见稿[此为征求意见稿，尚未第八条基金信托以非公开方式向合格投资者开放，募集资金的投资者人数不得超过200人。

参与人数较少，预计将对基金信托的募集速度及后续发展产生重大影响。

解释：

笔者李奎林研究认为，近年来经济走势呈“L”型，赚钱不像以前那么容易了。金融业不能再像过去那样玩太多了。不要过度虚拟经济。还是要服务实体经济集合资金信托计划期限，真正为社会创造财富。当前金融业的主流趋势是加强监管。

一般而言：需要鼓励和支持的时候，可以松散管理，团购。当风险累积较大，需要转型升级时，要严控不聚集，防范重大风险。

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