面对市场波动，基金投资如何才能不焦虑？

    其实，不是所有基金的波动都这么大。“固收+”基金就以低波动、低回撤为特色，且近期发行规模持续爆发。据中国证券报报道，2021年上半年新成立的“固收+”基金规模超过3200亿元，同比增长180%，发行场面火爆。

 

    固收打底，权益增强，将控制回撤放在首位，追求为持有人带来绝对收益。这是“固收+”产品的特点，也是当前阶段配置“固收+”产品的价值。

 

    穿越周期，追求绝对收益的“固收+”

 

    “固收+”产品通常以低风险、收益相对稳健的债券资产打底，作为安全垫获取基础收益，再“+”打新、可转债、二级市场股票、股指期货、ABS等资产增厚收益，通过多元化的资产配置，力争实现收益风险比最大化。

 

    多元化的资产配置，确保了固收+产品在结构性行情中，也能穿越周期，为投资者带来绝对收益。具体来看，固收+产品的收益源自：

 

    （1）债券资产的票息收入

 

    债券资产提供的票息收入是“固收+”产品实现绝对收益的保障。债券资产是“固收+”产品净值稳定增长的基础，同时也是权益资产出现短期回撤之后的风险调整储备。因此一只优秀的固收+产品必然是一只优秀的债券基金。

 

    （2）多元化的“+”收益来源

 

    “固收+”以债券为基础资产，但收益来源不仅于此，股票、打新、定增、大宗交易都能提供“+”的收益，拼接在一起就是可观的绝对收益。私募类“固收+”基金中，“+”的部分更加丰富，比如固收+量化中性策略，通过配置部分中性策略的量化对冲基金，力争投资组合收益更高、波动更小，提升投资者的持有体验。对投资人而言，投资“固收+”产品，相当于调动基金公司的股票团队、债券团队、量化团队来为自己的资金出谋划策，是一种省心、省力的理财方法。

 

    控制回撤，改善持有体验

 

    “固收+”产品进可攻、退可守，若是在攻、守之间做出选择，那么降低波动、控制回撤则是“固收+”产品的首要诉求。有投资者或许不理解，为降低波动而放弃收益，值得吗？其实，对绝大多数投资者而言，产品的波动率对持有人最终获得的实际收益影响很大。只不过这个影响是隐性的，不像收益率那么直观，从而被投资者忽视了。许多投资者在挑选产品时，会将收益率放在第一位，简单地将产品的收益率和自己的实际收益等同。然而事实上，A股市场中“基金赚钱基民不赚钱”的现象普遍存在，原因正是股票型基金波动太大，持有人在买点和卖点上难以把握，陷入追涨杀跌的投资陷阱，高昂的交易成本侵蚀了持有人的原本的投资收益。相反，如果一只基金的波动率较低，那么持有人在买入和卖出基金时心态会更加平和，持有体验感更好，持有周期也会更长，获得正收益的概率也会有所提高。

 

    如何挑选“固收+”产品

 

    从来没有“最好”的投资品，只有“最适合”的投资品。“固收+”产品种类多样，风险和波动率也有高低之分，投资者选择时还需结合自己的需求，适合的才是最好的。

 

    1.在风险承受能力以内选择

 

    “固收+”的关键在于“+”，需要重点关注加什么，加多少。固收+权益、固收+打新、固收+可转债、固收+金融衍生品都是“固收+”，不同的投资范围和投资比例，决定了不同的投资结果和投资体验。公募类“固收+”基金，权益资产上限一般在20%-40%之间，按照不同风险分类，可以加可转债、股权和金融衍生品等。私募类“固收+”基金中，“+”的部分更加丰富，比如固收+量化对冲基金，力争投资组合收益更高、波动更小，提升投资者的持有体验。总体而言，权益比例越高，产品进攻性越强，但是波动率也会相应增加。权益类资产下跌和过度使用收益增厚策略都会令“固收+”基金出现净值回撤，“固收+”甚至会变成“固收-”。投资人需要根据自己的实际情况，选择风险承受能力以内的产品，确保更大程度上可能获得稳健收益。

 

    2.严控回撤，挑选一只能拿得住、拿得稳的产品

 

    例如有两只“固收+”产品，一年的收益率都是10%，其中一只产品的年内最大回撤是2%，另一只产品的最大回撤超过5%。显然最大回撤只有2%的基金更好一些，因为其对投资人的心态扰动最小。最大回撤越小，越可能为投资者在震荡的市场中带来更好的回报。当下市场反反复复，赚钱难度加大，稳健成为投资者更加重视的因素。“固收+”产品在获得固定收益的前提下，通过多种资产增厚收益，在风险和收益之间取得了较好的平衡，凭借良好的持有体验为投资者提供相对长期、安全、稳定的投资回报，让基银行信息港资不再焦虑。