小心新兴货币贬值风暴骤起？

随着隔夜美联储二号人物克拉里达的鹰声震惊市场，部分脆弱的新兴市场货币，再度面临了大幅贬值的风险。周四(8月5日)亚洲时段，尽管美元指数依然位于92.20一线徘徊，主要G10货币整体波动有限，但土耳其里拉、菲律宾比索等货币却出现了重挫。

行情数据显示，美元兑菲律宾比索亚洲时段尾盘一度涨逾1.2%，突破50整数关口，最高触及50.37。比索在日内创下2013年以来的最大跌幅。

美元兑土耳其里拉日内也一度涨逾1%，最高触及8.5719，盘中涨幅一度突破1000点。在欧洲时段开盘，里拉的跌幅暂时有所收窄，最新交投于8.5370一线。

美联储副主席克拉里达周三表示，若经济增长确实强劲，他乐意支持美联储在今年晚些时候宣布将开始缩减购债规模。他同时还预计，提高联邦基金利率目标区间的必要条件将在2022年年底前得到满足，从而为2023年将利率从近零水平首次提高铺平道路。

克拉里达的言论帮助巩固了货币市场对2023年初首次加息的预期，同时对2022年底加息的预期也略有升温。美联储在6月份公布利率点阵图中曾预计到2023年底将加息两次。

美元指数隔夜在克拉里达讲话后从日内低位强势回升。而在外汇市场上，新兴市场货币在美联储紧缩面前无疑显得尤为脆弱。NatWest Markets分析师Brian Daingerfield表示，“对于通胀居高不下的风险及这对达成美联储通胀新框架可能有何影响，美联储官员作出了鹰派表述，这反映到了美元走势之中。”

当然，土耳其里拉和菲律宾比索日内之所以跌幅巨大，其国内的因素也影响巨大。土耳其总统埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)周四再度重申了他此前的非主流经济学观点——即降息有助于减缓物价上涨的步伐，并刺激经济。这导致市场对土耳其里拉下周降息的预期进一步升温，里拉因此承压。

“不要再提高利率了，因为高利率会给我们带来更高的通胀，”埃尔多安在周三当地媒体播出的一场采访中称，“从现在开始，通胀不可能进一步加速，因为我们正在转向更低的利率。”土耳其央行本月的利率决议将于8月12日公布。

而在菲律宾比索方面，市场最新预测菲律宾央行将下调银行存款准备金率。菲律宾央行行长日内表示，仍对疫情带来的不断变化的经济状况和挑战保持警惕。菲律宾央行将在下一次利率决议上考虑最新的CPI和第二季度GDP预期。变种毒株的出现和封锁措施的延长对需求和通胀都构成下行风险。

菲律宾首度马尼拉目前实施比较宽松的一般型社区隔离，但在德尔塔变种病毒扩散下，菲律宾政府决定升级到加强型社区隔离，时间自8月6日起至20日，为期2周。

可以预见，在德尔塔病毒于全球肆虐之际，如果美联储依旧坚持原有的缩减QE步伐，料将给那些仍秉持宽松立场的新兴经济体，带来沉重的货币贬值压力。

路透本周最新公布的调查显示，目前新兴市场货币兑处于区间交投的美元前景有好有坏，取决于哪家央行已开始升息或具有升息潜力。被问及何者为影响未来三个月新兴市场货币走势的最大因素时，59位受访分析师中有37位认为是货币政策的进展，有18位认为是新病毒变体疫情。

凯投宏观市场分析师Jonathan Petersen则表示：“我们预期多数新兴货币兑美元将会下跌，尤其是那些仰赖商品出口以及/或者资产负债表疲弱、容易受到美债收益率上涨影响的经济体。”