发布时间:2021-07-23 17:34:51 文章来源:互联网
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公募REITs与普通公募基金有何不同?

    截至7月20日,首批9只基础设施公募REITs上市一个月了,整理各项数据之后可以看出,除上市首日市场情绪火热外,随后公募REITs整体呈现出平稳运行的态势。

    在投资标的方面,基础设施公募REITs限定主要投资于不动产的基金。简单来说,基础设施公募REITs可以让投资者们用较少的资金参与到大型基建项目中,从而分享项目的基础收益和资产升值。
 
    公募REITs作为公募基金的一种,与普通公募基金有何不同?首先,投资标的上,公募REITs已基础设施项目作为底层基础资产,普通公募基金主要投资标的是股票、债券等。其次,收益来源上,前者主要为底层资产经验收益和物业资产增值收益,后者主要是股息、利息收益、灵活调整投资组合获取的资本利得。最后,产品定位上,前者通过运营维护基础设施项目来获得基金价值的提升。后者主要依靠基金管理人的主动投资能力,通过灵活配置资产,实现投资收益。
 
    根据中国证监会正式发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》规定,基础设施基金具有以下特点:1.投向明确,80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券,并持有其全部份额;基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权。2.强制分红,采取封闭式运作,收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。
 
    整体来看,我国发展基础设施REITs的优势有以下几点:
 
    1、基础设施的存量规模大:我国基础设施存量超过100万亿元,REITs的发展空间充足。据统计,仅2003-2017年,中国累计的基础设施投资规模就高达108万亿元。考虑一定的折旧率后,即使按1%的证券化比例计算,转化为REITs的规模也有望达到万亿级别。
 
    3、基础设施项目收益较为稳定:很多成熟的基础设施,比如电力、水利、高速公路等项目,都有稳定的收入和现金流,适合作为REITs的底层资产。

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