上半年利润同比下降八成,不断拓展新业务的顺丰路在何方？-随便找信息港

上半年利润同比下降八成,不断拓展新业务的顺丰路在何方？

7月15日，顺丰控股(65.300,0.00,0.00%)（002352，SZ）股价早盘出现下跌，最高跌幅达到5.87%，最终收盘报价65.30元，跌幅为2.97%，总市值跌破3000亿元。16日，股价再次低开，截至记者发稿时，股价为65.21元。

而在7月13日晚，顺丰控股发布2021年半年度业绩报告。报告显示，2021上半年归属上市公司股东的净利润为6.4亿元至8.3亿元，比上年同期下降78%-83%，基本每股盈利为0.14元/股-0.18元/股。其中，2021年第二季度预计扣非净利润较第一季度环比增加17.38亿元至18.68亿元，业绩环比好转。

二级市场上，截至7月13日收盘，顺丰控股股价上涨0.73%，收盘报价64.01元，当日总市值为2946亿元。7月14日，受半年报信息影响，顺丰控股股价上涨2.65%至67.30元/股，市值为3066.48亿元。

而今年以来，顺丰控股股价不断下行，年初至今，股价跌幅为23.33%。自2月18日触及124.06元/股的最高点后一直震荡下行，当前已接近腰斩，市值蒸发近3000亿元。

对此，《华夏时报》记者联系到顺丰控股，不过该公司婉拒了记者的采访要求。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林对《华夏时报》记者表示，上半年净利润下降八成，说明顺丰控股还没有彻底摆脱经营颓势问题，需要进一步调整经营战略。顺丰控股如今在拓展很多细分领域的物流行业，但是这些细分领域布局收获期尚不明确。当下顺丰控股业绩属于实际经营不善，其前几年在电商领域发力失败，从而开始向细分物流配送方面去寻求拓展，但目前顺丰控股需要的不是多元化，而是要建设生态。

上半年业绩增速下滑

报告显示，2021年第一季度净利润为-9.89亿元，第二季度预计净利润为16.29亿元至18.19亿元；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5.3亿元至-4亿元，其中第一季度扣非净利润为-11.34亿元，第二季度预计扣非净利润为6.04亿元至7.34亿元。

据此前年报数据显示，顺丰控股在2020年第二季度的归母净利润和扣非净利润分别为28.54亿元和26.13亿元，第三季度和第四季度的归母净利润分别为18.36亿元和17.28亿元，当前单季度业绩仍远远低于2020年同期水平。

对于业绩变动的主要原因，顺丰控股表示：2021年是公司承前启后关键年，为把握国家产业升级、推动建设数字化供应链、促进制造服务业高质量发展的历中机遇，公司围绕增强综合物流服务能力、打造数字化供应链解决方案的发展方向，加速多元业务板块的市场开拓及网络资源投入（包括中转场地及自动化设备、干支线运力等），夯实运营底盘、提升处理产能，以缓解前期产能瓶颈并支撑各项业务未来快速发展，该等投入导致公司成本阶段性承压。

同时，经济型快递产品增长较快，因该部分产品定价偏低，一定程度影响整体毛利率水平。

此外，因今年第一季度春节期间响应原地过年倡导，公司给予留岗员工充分的关怀和激励，收派员、仓管员、中转运作员等春节期间在岗人员数量与薪酬成本明显增加，也对公司盈利能力带来临时一次性影响。

经济学家余丰慧在接受《华夏时报》记者采访时表示，顺丰控股上半年利润同比下降幅度较大，股票价格也基本上处于腰斩，市值蒸发了2000多亿，多个层面的数据变动都说明，或许不单是受到疫情影响，其内部管理状况也要打个问号；其次，顺丰控股一直在其他领域扩张，当前是否扩张太快也实际存疑。而在其他领域扩张耽误基础快递业务的一个最直接体现是，现在顺丰控股的快递服务和高费用越来越不相称，这也是消费者反应比较集中的一个层面。

在报告中，顺丰控股则表示，报告期内，公司持续审视各业务线的资源投放，加强速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络的场地、线路等资源整合优化，并持续开展中转场自动化设备升级改造，促使部分产能瓶颈得到缓解，资源利用率、营运效能等环比稳步回升。同时加强成本精细化管控，伴随业务量的增长带动固定资产成本摊薄，规模效应有所体现。此外，在第二季度生鲜时令旺季助推下，盈利性较好的时效快递业务量环比回升。

下一步如何发力

2020年以来，快递行业的价格战愈演愈烈。西南证券(4.620,0.00,0.00%)数据显示，2020年全国快递平均单价为10.55元，同比下降10.6%。而顺丰控股速运业务单票收入同比下滑19%，降至17.77元，通达系企业单票价格降至2.2元-2.3元，降幅高达20%-30%。

此后随着极兔进入市场，90%以上的单量来自拼多多。而拼多多在2020年全年订单数达383亿笔，日均包裹数超过7000万个。极兔还又相继接入了当当网、苏宁、有赞等电商平台，在2020年一年时间内，极兔的日单量就稳定在2000万左右。

进入2021年，随着电商的进一步发展，下沉市场进一步扩大，快递市场的价格战也愈发激烈。根据顺丰控股披露5月经营简报数据，今年5月顺丰控股速运物流业务营收为135.34亿元，同比增长18.16%；完成业务量8.68亿票，同比增长36.48%，单票收入为15.59元，同比减少13.44%。而在今年1月，顺丰控股的单票收入为17.26元，短短四个月时间，单票收入方面就已下降10.71%。“三通一达”企业方面，申通快递(7.310,-0.10,-1.35%)单票收入为2.07元/票，同比下降2.36%；圆通速递(9.790,-0.07,-0.71%)单票收入为2.04元/票，同比下降2.45%；韵达股份(14.800,-0.32,-2.12%)单票收入为2.02元/票，同比下降0.98%。

余丰慧表示，在快递行业的“高端市场”领域，顺丰控股早已先入为主，但现在顺丰控股提供的快递服务与消费者付出的高快递费并不对等，可以说当前顺丰控股面临的不仅是竞争对手，还有其内部业务拓展逻辑的转变。

早在2019年，顺丰控股就针对电商推出了“特惠专配”，填补其在中低端电商件市场的空白，同时也意味着顺丰控股正式加入“快递价格战”。在2020年顺丰控股也与拼多多合作，负责后者平台的上门取件退换货服务，此后顺丰控股一直是拼多多指定的退货快递服务商。

一位顺丰控股快递小哥郭先生对记者表示，拼多多和顺丰控股合作以来，收到的退货单数比较多，而快递每一单的价格还和之前一样，个人工资底薪虽没什么变化，但是因为拼多多的退货业务，收件的单数变多了，工资也有所上涨。

盘和林表示，顺丰控股本来可以避开价格战，其本身是差异化战略，但是这几年，顺丰控股的服务差异化体现得不明显，反而开始通过补贴和其他快递公司去竞争，这不是顺丰控股的特长，顺丰控股当前需要形成自己的竞争优势。“个人认为这种优势是生态，我国快递行业大部分快递件是电商购物产生，如果可以和电商深度融合，顺丰控股的物流体系将获得非常好的规模效应。顺丰控股之前电商上的失利，是其没有意识到应该从物流为核心转向电商为核心的业务布置”。

据顺丰控股2020年年报，从顺丰控股的营业收入可以看到，当前主营业务仍是时效件和经济件，其中，时效件主打高端市场，经济件以低端电商件为主。而在两大主营业务之外，顺丰控股新业务主要有快运、同城配、国际、冷链、供应链五类，2021年上半年，顺丰控股还加大了对国际货运的部署力度。今年一季度以来，顺丰控股先后开通了“西安=东京”“成都=达卡”“深圳=曼谷“等国际航线，以制造业企业的电子产品、跨境电商包裹、精密仪器为主。

对此，盘和林分析认为，国际货运在海外有稳定的物流企业，所以一般顺丰控股负责的是国内承运国际间，和国际承运国内部分物流配送，而如今顺丰控股国际配送海外加港澳大约只占业务的3%，杯水车薪，国际货运业务对业绩增长的影响不大。顺丰控股当前在同城配送等领域都遭遇了强劲的对手，比如美团。如今顺丰控股是要建设一个生态，将长途运送、同城配送、商品配送和餐饮配送整合起来，不能是分割的业务，而是一整套业务。

此前，顺丰控股董事长王卫在公司一季度业绩说明会上道歉称，第一季度没有经营好，管理上存在疏忽。王卫还表示，公司不会一味的烧钱来做新业务，但如果短期的利润承压能换来长期的竞争力，公司愿意调低未来1年到2年的利润率预期；此外，公司第二季度不会再次亏损，但全年利润还不能回到去年同期水平。

“针对王卫在顺丰控股一季度业绩说明会上提到的，调低顺丰控股1-2年利润率换长期竞争力，这说明顺丰控股下半年的业绩也基本定性，并且最近1-2年顺丰控股业绩都可能不会有太大的起色。”盘和林表示。

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