美印那么多美元，难道美元不会不值钱吗？-随便找信息港

美印那么多美元，难道美元不会不值钱吗？

　　08年金融危机期间，外国就开始大规模向市场注入外元流动性的行动，但是，不合常规逻辑的现象发生了，外元指数并没有出现市场预期的下跌，反而出现了阶段性上涨，并且在其后的数年里，反复盘桓于72~89的窄小的空间中。直到金融危机结束，外联储开始加息和缩表计划，外元指数才开始了上升的节奏。

　　当前，外联储和外国联邦政府经济刺激计划，和针对新冠病毒中失业者救助计划，外元流动性海量进入市场后，正如08年金融危机时期一样，外元指数首先开始了大幅度上升的过程。究此原因，外元需求导致的外元升值，以及非外货币的同样大规模的流动性注入的方式，导致非外货币的贬值，对外元指数形成了主要的支撑。也就是说，在当前的非常态现象和非常规逻辑导致了外元升值。而这仍然需要一个回归的过程，在市场回归常态之前，外元仍然缺乏贬值的依据。

　　对外元流动性的需求，并非局限于外国本土。截止当前，外元在国外的流动性占据了所有外元流动性总量的64%以上的水平，因此，外元流动性需求并不局限于外国本土，而国际需求可能远大于外国本土。所以，新冠病毒疫情感染后，全球放水货币流动性，本币的贬值导致了对外元避险需求的上升。与此同时，外债的吸引力相对其他国家负利率环境，仍然具备了稳定收益和避险功能。这也是增加了外元全球需求性一个很重要原因。这些因素叠加了外国本土对外元需求的上升，导致市场上外元流动性匮乏的前景。

　　而当前外联储和外国联邦政府对市场输入的流动性做法，仍然是摸着石头过河，在外元需求平衡来临时，外国联邦政府和外联储将会继续为市场输送外元的。而这样的输送仅仅为了满足市场对外元的需求，并非献出了外元过剩的局面，因此，外元贬值缺乏主导性质的驱动力。

　　现在仍然是一个非常规的市场，对外元流动性需求强劲的前景，导致了外元指数阶段性上的局面。而这个局面将会维持一个较长的时间周期，一切都要看疫情的控制的情况，和对经济损失的评价，只有等到疫情结束之后，包括外元在内全球流行市场就会转而变成为流动性减少。实质上，外元是否会出现贬值，最终可能会归结到外国本土经济损失到底有多大，这才是可能影响外元是否贬值的主要的因素了。而这一切在疫情结束之后，和外国已经基本停摆的经济逐渐恢复之后，才能有一个合理的评价。

　　疫情结束，外国消费和经济恢复之后，外国对外元需求还会出现上升，有危机舒缓需求转向为经济提振的需求，因此会导致外元指数仍然处于一个阶段性高位的可能。但是，这不是外国联邦政府所愿意的状况，外元主导外国对外经济的竞争力，以及对外转嫁危机损失的需求，外国可能会操作外元贬值。

　　除此之外，外元贬值的原因不足，外元指数将会维持在高位的状况。

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