热议：未来20年中国投资创新产业和行业的机会已到来

　　9月9日-11日，‘2020中国母基金峰会暨第二届鹭江创投论坛’在厦门开幕。本次峰会由《母基金周刊》、厦门市地方金融监督管理局主办，建发集团、金圆集团、厦门国际银行、兴业证券(8.160, 0.25, 3.16%)联合主办，行业内知名母基金与机构LP、产业集团、经济学家等齐聚现场，共话“投资机构软实力”，开启中国投资机构新征程。

　　在主题为《产业投资新十年》的圆桌论坛上，兴证资本执行董事、总裁徐锋，广汽资本董事、总经理，广汽集团(9.930, -0.21, -2.07%)资本运营部部长袁锋，华控基金董事长张扬，恒旭资本董事长陆永涛，金茂创投总经理王斌，宇新大数据基金产业管理合伙人、宇信科技(43.360, 0.36, 0.84%)集团董事会秘书戴士平，共同探讨产业资本的机遇与挑战。

　　以下为圆桌论坛各位嘉宾的发言实录

　　中国创新行业迎来前所未有的好机遇

　　徐锋：我来自于兴证资本，是兴业证券的全资子公司，是唯一的一个私募股权投资平台。兴证资本成立十年了，管理规模70多亿元，聚焦在医疗大健康、信息科技、先进制造和消费领域。目前IPO退出+并购退出超过40%，一直坚持精品的投资策略，包括募投管退全流程和全生命期的管理。

　　2020年是非常特别的一年，全球疫情还没有结束，有关报告预测今年全球GDP的增长可能是负的，但是中国GDP增长是正的。当下这样政治和经济动荡的环境，对投资会产生什么样的影响，又会带来什么样的机遇和挑战？

　　袁锋：广汽资本是依托于母公司广汽集团的投资平台，广汽集团2019年的资产规模是3400亿元，我们主要围绕着大出行行业去做产业布局。今年疫情对汽车行业的影响很大，上半年汽车行业大约是负22%的增长，同比下滑22%。

　　第一，汽车行业经历了过去30年的成长，今年已经从增量市场变成了存量市场，这是汽车行业发生的变化和挑战。

　　第二，疫情和国际政治环境变化的影响，让我们越来越意识到供应链的安全（国产替代和自主可控）的重要性，无论是产业本身，还是产业投资方向，都如是。

　　第三，回到汽车行业本身，汽车产品其实也在发生着大变化。汽车行业当中的几个因素叠加在一起，增量转存量，产品形态和商业模式发生变化，这在未来5-10年将给汽车行业带来巨大挑战。

　　第四，对于产业投资平台来说，应该把这个挑战转化为机遇，要清楚在变革当中应该去投哪些，比如围绕着智能网联、软件、芯片去做布局。

　　张扬：华控基金成立了14年的时间，主要围绕着应用创新、偏硬件领域的投资，覆盖的领域有新一代的信息技术和一些前沿技术，团队主要来自于清华。

　　当下环境应该是危和机并存的，对于华控基金这样专注于做技术创新和投硬科技领域的机构而言，机是大于危的。目前所处的这个时代，是一个百年未有之大变局。

　　对于投资行业来说，一句话总结就是20年未有之大变局。中国先进制造业由零开始起步，由很低的轻工业起步，形成了一个全球最大的制造业国家。

　　从现在这个时间点再往后看，中国进入到了一个由大到强的过程。随着工业基础的加强，工业布局的广泛全面，中国已成为全球工业种类和部门覆盖最全面的国家。在不同的领域将会看到有技术的进步，还有创新的产品和技术，甚至是在局部领先国际水平的技术，这些都为我们提供非常好的投资机会，真正投向技术创新的机会。

　　此外，国家推出了双创，也放宽了退出的渠道（科创板和创业板的注册制），将这些迅速推向市场，加速了科技创新的步伐，形成了一个非常好的正向循环。为在这个领域的投资机构，提供了一个从投资的点到退出的时机，整个投资全周期可控的环境，这是在中国创新行业前所未有的好机遇。

　　与此同时，外部环境的变化加速了这样一个过程。加入了WTO之后，中国就加入了全球的产业链，中国可以从全球来去寻找最好的技术，最好的零部件和元器件。

　　我们现在发现好的项目和好的企业多了，成长性也好，尤其是在退出明确后，未来20年，真正意义上的中国投资创新产业(149.500, 1.05, 0.71%)和行业的机会来了。

　　陆永涛：恒旭资本原来是在上汽集团(19.430, 0.44, 2.32%)旗下的股权投资公司。上汽原来是做早期的先进制造业，恒旭是通过直投+基金的方式，围绕整个汽车的生态产业链，在先进制造、消费、TMT和大健康领域进行积极布局。

　　我们通过直投来获得收益，通过基银行信息港资来弥补产业链欠缺的地方，同时加大对S基金的受让，以提高整个基金的收益。

　　今年的2-5月，汽车行业发生了一些很奇怪的现象：一是，4S店车子卖不出去，也没有销售人员在现场来做服务。二是，真正启动复工复产时，员工从其他地方到不了生产基地。三是，生产时，零部件的量不够，很多芯片也进不来。四是，政府希望汽车行业对GDP做贡献，然而，我们的库存量或者生产压力都面临着很大挑战。

　　从这些情况发生变化了以后，我们不是要研究简单的技术，而是要研究客户和员工在想什么？随着豪华车品牌销量大幅度的提升，保时捷在海外50岁买，在中国35岁左右买，这个现象给汽车行业带来了很大的影响。

　　不管是汽车行业，还是投资行业，都是有一些变化的。科创板推出以后，很多技术、产品和芯片，包括装备、电池、氢燃料电池持续挂牌上市，给GP找到了很好的退出渠道，使得很多的GP加大投资力度，以及在硬科技方面的投入。

　　关注用户，并要利用大数据的方式针对用户做分析。这一系列的变化让汽车行业发生了翻天覆地的变化，也带来了一些产业链的机会。

　　王斌：金茂创投是国资委直属的中化集团下属的中国金茂股权投资平台，平台在2017年成立，最早是不动产投资为主，管理规模大概300亿元。2018年以后，金茂创投从不动产慢慢转到VC和PE，开始尝试做私募股权业务。

　　金茂创投的投资方向，主要围绕着人工智能、大健康、教育这三大产业领域的方向去做垂直布局。

　　今年整个房地产行业走出了一个深V的行情，疫情期间销售处于冻结的状态，一直持续到6月，我从三个维度说一说疫情对于整个行业的影响：

　　第一个宏观维度，房地产的周期。其实房地产看投资就分三个维度：长线看人口，中线看产业，短线看政策。而房地产投资的周期也是跟产业维度是非常契合的。中国百强的行业，马太效应非常明显，中国在地产投资的拉动上是非常强的。