1400亿元正火速奔向市场 央行再现大额“补水”动作

　　这是自7月17日以来，央行开展的最大规模的一笔逆回购操作，同时创下了8月以来单日最大净投放量。本周以来的连续三个交易日，央行共净投放2000亿元。

　　配合专项债密集发行

　　“专项债密集发行，市场比较担心流动性偏紧，而由于专项债募集资金以后很快会投放出去，因此央行也特别关注短期流动性的维护。”方正证券(8.610, -0.11, -1.26%)首席经济学家颜色表示，开展逆回购操作就是着眼于维护短期流动性的表现。

　　近期，财政部发布通知，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。按照计划，2020年安排新增专项债券3.75万亿元，截至7月中旬已发行新增专项债2.24万亿元，尚余约1.5万亿元等待发行。

　　Wind数据显示，8月以来，地方政府债券发行总额已超7000亿元，而6、7月全月发行总额分别仅接近3000亿元。

　　受到专项债集中发行等因素影响，资金面近期边际趋紧。上海银行(8.430, 0.03, 0.36%)间同业拆放利率（Shibor）隔夜连续大幅上行，已经超过2.2%，而同期7天政策操作利率为2.2%。

　　8月6日发布的《2020年第二季度中国货币政策执行报告》中提到，下一阶段，要引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利（MLF）利率平稳运行。

　　近期短期利率水平大幅跃升，不少市场人士认为，这一水平可能已逼近合理区间之外的范围。对于此次逆回购操作意图，颜色认为，维护市场流动性，将短期利率控制在合理范围内，围绕利率中枢进行波动，也是未来货币政策操作的主要思路。