A股行情有望迎来“盈利+流动性”双轮驱动

　　Wind数据显示，7月27日A股持续震荡，上证综指3200点盘中多次失而复得。截至收盘，上证综指上涨0.26%，报3205.23点；深证成指上涨0.32%，报12976.87点；创业板指上涨0.15%，报2631.76点；科创50指数下跌1.06%，报1374.52点。

　　从板块来看，28个申万一级行业中，有色金属板块以3.09%的涨幅领涨，医药生物、食品饮料板块紧随其后，涨幅分别为1.42%和1.41%；此前领涨的国防军工板块跌幅居前，下跌1.64%。受国际金价再创新高的影响，黄金板块大涨7.51%，其中华钰矿业(13.350, -0.14, -1.04%)、赤峰黄金(17.080, -0.76, -4.26%)、豫光金铅(5.900, -0.27, -4.38%)、西部黄金(16.390, -0.48, -2.85%)涨停。

　　昨日沪深两市合计成交额9272亿元，未能延续7月2日以来连续17个交易日成交额突破万亿元的情形，缩量明显。Wind数据显示，北向资金昨日净流出15.14亿元，其中沪股通净流出38.16亿元、深股通净流入23.02亿元。

　　筑底或未完成

　　分析人士认为，从基本面看，二季度经济数据好转，但近期股市持续震荡。北向资金进出频繁，市场的存量博弈格局凸显。

　　华鑫证券首席分析师严凯文对中国证券报记者表示，二季度良好的经济数据似乎未能拉动近一阶段的股市行情，主要原因有三：一是此前市场对二季度经济数据的转暖已有预期；二是投资者担忧货币边际收紧，对场内流动性形成扰动；三是外部需求能否持续转好仍存在较大不确定性。

　　从资金博弈的角度看，银河证券投资顾问耿剑锋表示，目前影响市场走势的资金主要来自于两大阵营。一是以公募基金为代表的基金产品，二是以外资为代表的港股通北向资金。“目前市场处在大涨之后的震荡期，多空双方展开博弈，场外大量新成立且尚未建仓的公募、私募基金产品是潜在的多头，而近期北向资金持续流出，那些已经重仓的基金产品在高位有获利回吐的需求，它们是潜在的空头。”耿剑锋说。