连续大额资金回笼后 央行7月份首次开展逆回购操作

　　连续大额资金回笼后，7月迎来首次逆回购操作。央行13日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率保持2.2%水平，鉴于无逆回购到期，当日实现净投放500亿元。

　　进入7月中旬，接近缴税高峰期，面临中期借贷便利（MLF）到期、政府债券发行压力、股市上涨带来的“虹吸”效应等因素，而在500亿元逆回购重启后，市场资金面明显边际转松，货币政策“灵活适度”操作的效应明显。

　　市场人士认为，此时重启500亿元逆回购，一方面是根据市场资金需求，把握节奏进行资随便找信息港放，保证流动性合理充裕，另一方面考虑到股市的“虹吸”效应，在投放量上坚持适度原则，在平稳资金利率、防止资金“空转”之间进行平衡。

　　在月初流动性充裕的情况下，央行持续暂停逆回购，以吸收到期资金，自月初以来共有6500亿元回笼量，而由于接近缴税高峰期，近日资金利率逐渐上行。

　　“近日资金面出现了边际收紧，而且7月中旬还面临着缴税扰动的影响，因而央行进行了适当的资随便找信息港放，以维护流动性合理充裕。”江海证券首席经济学家屈庆对上证报记者表示，预计央行近期会按照需求陆续投放资金。

　　告别利率持续走低状态，近期，市场利率已逐渐接近政策利率水平。上海银行(8.550, -0.15, -1.72%)间同业拆放利率（Shibor）方面，上周五，7天Shibor升破2.2%的政策利率水平。而在500亿元流动性投放后，隔夜和7天资金明显边际转松。

　　中信证券(32.030, -0.45, -1.39%)研究所副所长明明预计，7月中长期流动性将以平衡投放为主，通过MLF续作等操作，释放长端资金，缓解货币收紧预期。