前“宁波首富”熊续强的最后一战

　　如果有后悔药可吃，前“宁波首富”熊续强，可能根本不会与资本撒旦做交易。

　　熊续强当过公务员，下海经商靠房地产起家，借壳上市后逐渐完成从实业到资本的转型，控股银亿股份、康强电子(12.600, -0.21, -1.64%)、河池化工3家上市公司，一跃而成为2018年的宁波首富。

　　2018年底银亿股份债务危机爆发，次年4月业绩爆雷，引发全面的流动性危机，6月申请破产重组，9月公司及实控人等被证监会处罚，12月破产重整申请被受理，银亿系一路煎熬至此。

　　6月20日，银亿股份2019年报姗姗来迟，即便公司大规模转让资产续命，仍然因商誉减值等原因亏损71.74亿元。

　　但是，从银亿股份2019年报，分明能读出熊续强的【不甘心】。即便公司业务崩溃，2019年仍然在加大研发投入开拓新能源市场，汽车零部件相关产能建设也仍在加码。银亿股份之外，河池化工顺利完成资产置换，熊续强还真正拿下康强电子控制权。

　　数百亿债务压顶，银亿系能否过关，就看今年这最后一战了：业务能否止亏，重整能否帮银亿系缓解甚至是解决债务危机，康强电子、河池化工能否成为银亿系的帮手，而不是拖累？

　　再亏71.74亿

　　6月20日，银亿股份（000981.SZ）披露2019年报，公司营业收入70.48亿元，同比下降21.42%，归母净利润-71.74亿元，同比下降552.98%。

　　巨亏的首要原因是，公司旗下两大汽配子公司业绩不达标，计提商誉减值46.68亿元。剔除商誉减值因素后，仍然亏损超过25亿元。

　　因连续两年亏损，公司股票于6月22日停牌一天，6月23日开盘起实施退市风险预警，证券简称由“ST银亿”变更为“*ST银亿(1.380, 0.06, 4.55%)（维权）”。

　　资产重组推高公司业绩仅仅维持了1年，2018年，公司即因计提商誉减值亏损10.99亿元。

　　2019年，公司汽车零部件业务营业收入47.86亿元，同比下降6.95%，毛利率仅10.55%，较上年降低14.95个百分点。

　　同期，公司房地产板块营业收入14.03亿元，较上年直接腰斩，毛利率11.99%，同比下降了27.89个百分点。

　　不过，斑马消费发现，公司研发投入逆势增长至8.06亿元，占营业收入的比例达到11.44%，较上年提升2.72个百分点。公司在年报中指出，研发费用增长，是加快推进新技术研发生产，开拓新能源汽车市场所致。

　　另外，公司在汽车零部件领域的项目建设，仍然在不断投入。

　　2019年，银亿股份的房地产板块，无新开工和开盘的项目，房地产销售主要以老项目去库存为主，资金回笼25.10亿元。

　　公司近年不断出售土地资产回血，截至2019年底，土地储备为142.58万平方米。2020年，公司计划竣工宁波朗境府、上海公园壹号两个项目，计划新开发南昌望城项目，继续帮公司回笼资金。

　　数百亿债务压顶

　　2018年底银亿股份债务危机爆发以来，围绕银亿系资金问题的质疑就不绝于耳。到底欠了多少钱？筹集的百亿级资金都流向了哪里？到底还有哪些值钱的资产？是否资不抵债？

　　2019年底，公司仅房地产板块融资余额就达到100.98亿元，银行贷款、债券、信托融资等各种类型，融资成本在4.52%-24%之间。这100.98亿元的融资中，有83.58亿元将在1年内到期。

　　截至2019年底，公司负债总额达到190.81亿元，资产负债率达到74.44%，较2018年底增加了13个百分点。2020年一季度末，公司资产负债率进一步增加至74.99%。

　　如此之高的负债规模，公司2019年财务费用就高达8.54亿元，同比增长了6.13%；2020年Q1，公司财务费用1.78亿元，同比增长82.95%。