央行再次“降息” 降准会跟着来吗？

　　6月，市场期盼的“降息”意外地来了！

　　央行18日公告称，为维护半年末流动性平稳，今日以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。其中500亿元逆回购为7天期限，700亿元逆回购为14天期限，14天逆回购中标利率为2.35%，较此前下降20个基点。

　　自今年2月以来，这是央行首次开展14天期限逆回购，并实现中标利率下行。这也是时隔2个月后，央行再次“降息”，前一次为4月份中期借贷便利（MLF）“降息”。

　　市场分析称，开展14天期限逆回购，主要为缓解季度末流动性趋紧的现象，而进行该期限逆回购“降息”，实际上是对该期限政策利率的补降，向市场投放流动性，也有对冲近日特别国债招标发行的意图。

　　央行官网公告

　　季末现流动性趋紧现象

　　6月为跨季度、跨半年时点，通常都会出现季节性的资金边际趋紧。进入6月中下旬，叠加缴税因素、债券发行等因素，对市场资金面存在一定扰动。

　　“今天做了逆回购是因为近期利率上行较快，7天资金利率接近政策性利率2.2%的水平，需要做逆回购对冲。”方正证券(6.930, 0.02, 0.29%)首席经济学家颜色表示，14天逆回购也是因为季末进行流动性管理，防止季末流动性趋紧。

　　事实上，近几个月来，资金利率持续下行，目前14天资金利率，仍然远低于政策操作利率。昨日，上海银行(8.300, -0.03, -0.36%)间同业拆放利率（Shibor）方面，14天Shibor已经低至1.832%。