泡泡玛特再迎资本市场之旅：靠盲盒赚4.5亿 成于IP困于IP

　　成立十年的潮流玩具公司泡泡玛特，在挺过了疫情后的夏天，迎来了第二次资本市场之旅。6月1日，泡泡玛特向港交所递交招股书。据招股书显示，泡泡玛特近三年的营收、净利持续攀升。虽然泡泡玛特方面将盈利能力归结为IP开发运营、线上线下全渠道营销等，但泡泡玛特如今却也正经历着因IP带来的双刃效应。面对越发激烈的市场竞争，以及消费者消费心理的改变，再战IPO的泡泡玛特，又该如何将手中的资本泡泡越吹越大？

　　靠盲盒赚4.5亿

　　好风凭借力，中国最大潮流玩具企业泡泡玛借盲盒之热再登资本市场。6月1日晚间，泡泡玛特向港交所提交招股说明书，摩根士丹利、中信里昂证券担任联席保荐人。

　　招股说明书显示，泡泡玛特于2017-2019年的年营收分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元，2018年和2019年的同比增幅分别为225.4%和227.2%，三年复合增长率高达226.3%。净利润方面，2017-2019年分别取得160万元、9950万元和4.51亿元，2018年和2019年的同比增幅分别高达6119%和353%。

　　在渠道上，2019年12月，泡泡玛特在33个一二线城市主流商圈开设114家线下直营零售店，在57个城市开设825个创新机器人(13.240, -0.16, -1.19%)商店。

　　北京商业经济学会副会长赖阳在接受北京商报记者采访时表示，随着收入水平提升，消费者从为了生存而购物的需求中解放出来，潮玩盲盒逐渐发展成为了爱好、兴趣而购物。而盲盒的构造给消费者创造了一定的不确定性，这种新奇性的消费模式推动了整个盲盒市场的发展，泡泡玛特也正是借助这种市场机遇备受资本追捧。

　　回溯过往，泡泡玛特似乎一直都是资本市场的宠儿。泡泡玛特曾于2017年1月25日在新三板上市。2019年3月，泡泡玛特从新三板摘牌退市，当时其市值为20亿元。针对在新三板退市，泡泡玛特表示，退市乃是根据公司的业务发展计划作出的商业及战略决策。

　　北京商报记者从天眼查获悉，成立于2010年的泡泡玛特，迄今为止已经完成八轮融资。从2011年1月，泡泡玛特完成数百万元的天使轮融资，到今年4月29日，泡泡玛特获得超1亿美元的战略融资，其几乎每年都能拿到新的融资。

　　快消行业新零售专家鲍跃忠分析称，无论是线上布局还是线下布局，泡泡玛特近几年都在快速收割市场份额，也正是因为这样的发展速度，被资本市场持续看好，而随着泡泡玛特的不断扩张发展，对于资金的需求也在加剧，所以需要更大的融资平台。

　　针对此次再战资本市场，以及现阶段所面临的问题及未来发展规划，北京商报记者第一时间联系到泡泡玛特方面，截至发稿，对方未予以回应。