发布时间:2020-05-26 12:43:12 文章来源:互联网
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什么时候发行特别国债?

    重要会议决定发行特别国债1万亿元,与专项债1万亿元一起通过转移支付给市县一级,主要用于“保就业、保基本民生、保市场主体,包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等,强化公共财政属性。
 
    因为疫情冲击,内外需疲软,经济不强,亟待通过有关货币政策和财政政策刺激投资/刺激消费增长,这就需要财政资金尽快到位,一方面是加大财政投资力度,另一方面是通过降费减税降低实体经济负担,尽快恢复实体经济活力,增加就业,提高居民收入,保证消费增长,因此特别国债发行宜早不宜迟。
 
    可是特别国债发行高达1万亿元,如何发行就是一个问题,毕竟会抽离金融市场万亿元资金,另外向谁发行特别国债也是需要考虑的。如果在二级市场公开发行,可能会导致资金利率波动,从而导致金融市场出现短期非理性波动,这是需要避免的。
 
    因此发行特别国债以前,首先需要解决两个问题,一个是增量资金问题,一个是发行主体问题,我个人观点是由商业银行购买,央行通过特别国债抵押发放再贷款,这等于不占用金融市场存量资金,可以避免金融市场资金面的扰动。
 
    采用降准的方式释放长线资金购买特别国债不是最佳选择,毕竟目前经过多次降准,降准空间已经很小,继续降准购买特别国债,以后需要降准释放资金提振实体经济就很困难。
 
    现在已经是五月底了,估计6月份就可以发行特别国债,但是不是一次性发行,值得观察。

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