发布时间:2020-05-07 11:41:10 文章来源:互联网
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美的当年收购德国库卡,产生252亿元商誉,现在的美的会“爆雷“吗?

    不会的,

    美的集团收购库卡的时候是意气风发的,“中国制造的全球智战略:美的收购库卡案例。”可是人算不如天算,美的集团收购库卡以后并不是顺风顺水。
 
    2017年1月完成交割后,美的集团共持有库卡约94.55%的股份,美的为此付出的代价约292亿元形成了252亿元的商誉。库卡是一个机器生产厂家,主要生产汽车行业的的商用机器人,但是最近几年,汽车行业不景气,汽车行业资本开支下滑,库卡销售难免受到影响,利润难免下降,18年库卡实现利润1600万欧元,近300亿元资金收购,光利息都不止1600万欧元,显然是一笔亏本买卖。业绩下滑库卡股价也是跌幅不小,
 
    有商誉市值不代表就会由商誉减值,只有收购资产触及业绩对赌条款才会有商誉减值,美的集团设定的商誉减值条款较为宽松,据中国机器人网,美的集团对商誉资产的假设永续增长率仅为1-2%,而给出的5年内增长率估算也较低,而在利润率问题上也设定一个较低的增长门槛,最终的结果是,这些资产就算难以实现增长,会计上仍然可以得出不需要减值的结论。
 
    另外美的集团总资产高达3017亿元,253亿元商誉占比也不大,只有8%,另外2019年美的集团多项关键指标亮眼:实现营业总收入2794亿元,同比增长6.7%;净利润253亿元,同比增长16.8%;归母净利润242亿元,同比增加19.7%;每股收益3.6元。即使出现商誉减值,也不会是一次性的减值完毕,而是分步减值,对利润影响不会很大。
 
    日前,库卡与汽车巨头宝马签署了一份5000台工业机器人订单,因此美的集团收购库卡不会暴雷。

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