银行理财子公司探营：产品发行竞速 存量处置成关键

　　理财子公司已成为银行理财业务优质“玩家”的标配。在资管新规、理财新规的政策要求下，理财子公司背负着银行理财业务整改、转型的重任和期望，自开业以来，净值型产品的发行数量不断攀升。4月8日，北京商报记者根据中国理财网公开信息统计，截至发稿，9家银行系理财子公司共发行747款理财产品，净值型产品发行数量超九成。不过基于母行背靠“大树”的优势，理财子公司发行产品类别多以固定收益类等传统优势产品为主，权益类产品寥寥。随着资管新规落实大限的临近，存量业务处置也成为各家理财子公司在2020年的“必修课”。

　　固收类产品“当家”

　　据中国理财网公开信息显示，截至4月8日，发行机构为“银行理财子公司”的理财产品共有747款，发行主体涵盖中银理财、农银理财、工银理财、建信理财、交银理财、中邮理财、招银理财、光大理财、兴银理财等9家理财子公司。分机构来看，工银理财发行的产品最多，为390款，建信理财发行125款、中银理财发行107款产品，上述三家银行位居前三。其他国有大行系理财子公司交银理财、农银理财、中邮理财发行数量依次为83款、24款、4款。

　　相较国有大行，股份制银行理财子公司开业时间靠后，产品发行数量也较少，兴银理财、光大理财、招银理财三家理财子公司分别发行5款、5款以及4款产品。从投资门槛来看，1元起投的理财产品已经成为潮流，也有部分产品起投金额在50元―1000元左右。

　　从运作模式来看，747款理财产品中，封闭式非净值型产品有7款、封闭式净值型产品有526款、开放式净值型产品有214款。而基于母行背靠“大树”的优势，理财子公司发行初期多以固定收益类和现金管理类等传统优势产品为主，同时将一定比例的权益类资产进行混合。这747款理财产品中，固定收益类产品有579款、混合类产品167款，相比之下，权益类产品仅1款，为“工银财富系列工银量化理财-恒盛配置CFLH01”。

　　“从资管新规中对理财子公司的投资范围规定来看，理财子公司的投资范围比传统的银行理财产品、公募基金产品都宽泛。”融360大数据研究院分析师殷燕敏分析认为，目前市面上的理财子公司产品也在逐步从低风险的固收类理财产品拓展到中高风险的权益类产品，但银行理财子公司人员配置等还是基于母行，在固收类投资方面有较大优势，权益类产品投资实力相比于公募基金、私募基金等还相对薄弱。