央行＂降息＂开启宏观调控工具箱 更多政策举措蓄势

　　宏观调控“工具箱”已打开，一揽子调控政策开始逐渐发力。3月30日，央行下调7天期逆回购利率20个基点，这是继2月3日逆回购利率下调10个基点后，央行的再度“降息”。

　　笔者认为，此次“降息”是落实刚刚召开的中共中央政治局会议精神，通过“降息”联动中期借贷便利（MLF）和贷款市场报价利率（LPR），引导贷款市场利率下行，切实降低实体经济融资成本，助力企业复工复产，为实体经济的稳定运行提供支撑。

　　3月27日，中共中央政治局召开会议，提出一揽子宏观政策措施，其中包括适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模等积极的财政政策，还提出稳健的货币政策要更加灵活适度，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

　　3月30日，央行开展7天逆回购操作500亿元，中标利率一次性降20个基点，可以说是近年来较大的降幅和力度。近5年来，逆回购利率调整的单次降息幅度通常维持在10个基点。

　　笔者认为，逆回购利率下调幅度的扩大一方面是贯彻落实“货币政策要更加灵活适度”的要求，另一方面也意味着货币政策将进一步加大逆周期调节力度，“降息”只是宏观调控政策“工具箱”里的工具之一。