发布时间:2020-03-26 17:17:19 文章来源:互联网
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应该如何看待美联储宣布无限QE之后黄金走高?

  黄金虽然是一般意义上的避险资产,但是在最近全球经济遭受冲击,特别是外股4次熔断期间,黄金的价格表现一直不佳。

  这是因为在外股熔断期间,金融机构普遍受到了保证金的冲击以及基金被赎回的风险,所以手中的流动性极度短缺,开始抛售全球的资产,特别是像黄金这样的优质质押品,以换回外元现金。

  所以大家可以观察到一个现象,黄金在外联储出台无限量量化宽松之前,保持着与外股同涨同跌的正相关关系,这与一般意义上黄金与外股的负相关关系是不同的,也就是说在流动性短缺的时候,外股和黄金的价格产生了挂钩。

  在3月9日和3月12日这两天外股的下跌明显连累了黄金市场出现抛售外股熔断的同时,黄金开始下跌,而在后两次熔断当中,黄金的下跌并不是外股造成的,而是在外股开盘之前市场产生的恐慌情绪进行的抛售。这是黄金脱钩的开始。

  在外联储释放无限轮量化宽松之后,可以说彻底切断了外股与其他金融市场之间的现金流传导途径,因此外股的现金流短缺可以直接转为向外联储质押的贷款,而不需要抛售其他资产,这导致在周一黄金与外股市场的波动彻底脱钩,黄金因而出现了明显的反弹。

  目前黄金受到全球经济下行和外联储持续量化宽松的影响,价格的基准线还是保持的比较高的,因此现在的价格是明显的低估,一旦与外股脱钩反弹的动力就会让黄金持续上涨,这就是我们现在看到的局面。

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