发布时间:2020-03-18 15:29:42 文章来源:互联网
微博 微信 QQ空间

鲍威尔的牌打完了么?外国还能有什么手段?

  将利率水平降低到0,确实透支了外国未来的降息空间,但是央行的货币政策不仅仅是降息一种,未来外国还有可能出台更加激进的宽松政策。

  首先可以选择的是增加量化宽松的规模,现在7000亿外元的量化宽松已经比前三轮量化宽松短期之内都更加庞大,但是如果要更加激进的话,外联储可以选择日本版的双宽松,也就是所谓的定性定量宽松。这种宽松条件下,外联储不单可以购买外国国债,还可以购买机构手中的企业债和股票,向终端市场直接投放流动性,甚至可以操纵股票市场的走势。这种情况不是没有可能,外联储在2008年金融危机之后就接纳了企业债券,这一次已经开始考虑接纳股票了。

  其次,外联储已经通过回购承诺向市场在两个月内投放5万亿外元,但是这样的量还不足够外联储承诺4月份考虑继续向外国投放10万亿外元加在一起,15万亿外元的回购能够暂缓,市场的流动性短缺。并且后面还可能出台常备回购工具,这是一个向市场无限制提供流动性的工具,能够有效托起股市的底部。

  第三,外联储还有可能加快出台收益率曲线控制工具,通过控制外债的收益率,也就是大量的买进外债,从而为长期的流动性提供支撑。

  即使这些都没有起到作用,外联储大不了还可以采取欧洲和日本的负利率,这样突破零下限的利率水平会对市场造成迅速的利好。

另一视角

换一换