137份银行理财产品收费研究：超额业绩报酬高至100%

　　导读：在产品没有了预期收益率、投资者自担风险的同时，也可能获得理财产品的超额收益。既然如此，为何还有机构收取100%的超额收益？

　　新冠肺炎疫情期间，银行理财子公司陆续开启线上直播，投资经理变身网络主播开启“带货”模式。

　　传统的预期收益型理财下，投资人一般关注收益率、期限、起购门槛等。在银行理财净值化转型进程中，理财产品销售、管理费用受到关注。

　　21资管研究院调查小组针对银行理财子公司的137份热销理财产品进行了大样本测评（截至2019年12月末），通过对收费、收益、信息披露等多维度展开详细调查发现，银行理财产品普遍存在管理费、销售费用、超额业绩报酬收取标准不统一的情况，而且不同银行理财子公司收费标准差异过大。

　　在137份样本中，有32.84%的理财产品收取高达60%的超额业绩报酬，有4.38%的理财产品收取100%超额业绩报酬。比如，工银理财超过一半产品的销售管理费费率达0.2%-0.3%，而建信理财67%的产品费率处于0.3%-0.4%区间，整体收费比较高。

　　需要指出，很多机构在产品说明书中声明，业绩比较基准只是作为收益的参考，不作为实际收益保证，但当机构收取100%超额业绩报酬时，用户能获得的最高收益就是业绩比较基准，超过业绩比较基准的收益部分将全部归银行所有。

　　21资管研究小组认为，在净值化转型过程中，银行理财子公司、公募基金等应抓住机遇，参考发达市场资管机构，将产品销售导向转向服务导向，盈利模式也应从过去的“类信贷”下交易的手续费模式，转向按管理客户资产规模收取顾问费的模式。

　　21资管研究小组2020年还将陆续发布收费、收益、信息披露等其他维度的测评报告，推动投资者对理财产品有更深入的了解。