A股太热了：1000亿杠杆资金涌入 补满＂弹药＂是关键

财大学，听开年重磅专栏“交易日财经早报”。

　　原标题：A股太热了，1000亿杠杆资金涌入！各家券商忙发债，补满“弹药”是关键！两融利率有新优惠？最低可达5%

　　A股行情火爆，杠杆资金情绪高昂。

　　连续7天成交破万亿，A股热度再提升。自春节以来，两融余额明显增加，自2月3日至2月26日18个交易日内，沪深两融余额增加1025亿元，达到11263亿元，与2015年年初规模相当。其中，从2月5日，融资盘出现净流入，至2月26日的16个交易日中，期间出现两次净流出，累计净流入接近千亿规模。

　　值得注意的是，在2月26日A股大幅回调，创业板大跌近5%的行情中，融资盘依然呈现净流入态势。此外，中登数据显示，今年1月份，A股信用账户投资者数量为509.9万个，创四年多峰值。

　　每当市场对两融预期向好之时，就有传言称有券商下调两融利率，近段时间来，传言再起。券商中国记者多方调查，发现这并非行业普遍现象，仅有个别券商针对某类客户或者限时推广优惠活动。

　　不过，基于金融市场整体融资利率对券商两融利率会产生连锁反应的判断，券商人士认为，若在大的经济周期中利率持续下行，客户对两融利率的议价空间会增大。

　　另值得一提的是，随着两融余额水涨船高，各家券商积极“囤粮”，今年来已经通过发行短期融资券、企业债融资1997亿，远超去年同期，多家券商募资用途多为补充营运资金，更有数家券商直言为发展资本中介业务。

　　两融利率下调？券商称为个性化情况

　　对于有券商下调两融利率的传言，有经纪业务排名前列的券商两融人士向记者表示，“我们公司没有下调（两融利率），也没听说有其他券商规模性下调两融利率，应该是局部、个性化的情况，不代表行业整体水平。”

　　上述两融人士表示，一些资金体量大的客户议价能力比较强，对融资利率的敏感度也高，在业务办理过程中，券商可能会对这类客户下调两融利率，利率可低至5%甚至更低。但同时，这类客户对券商的资金能力也有比较高的要求。该人士表示，在行业中，两融利率与客户资金体量大小直接相关，利率主要分布在5%至8%的区间内，但规模性下调利率，肯定没有。