商业银行、保险机构可参与国债期货交易，工农中建交五大行首批试点

证监会、财政部、人民银行、银保监会将发挥跨部委协调机制作用，加强监管合作和信息共享，分批推进商业银行和保险机构参与国债期货市场，促进国债期货市场健康发展。第一批试点机构包括：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。

根据2020年1月份债券托管数据，目前记账式国债托管规模约为15.28万亿元，其中有将近68%由商业银行和保险机构持有，也即两类机构合计持有超10万亿元，是目前国债现货市场最主要的一群投资者。

国债期货是国际市场上交易最活跃的金融衍生产品。分析人士指出，放开商业银行和保险机构参与国债期货交易，进一步丰富国债期货市场投资者，有助于改善市场流动性，更好发挥国债期货管理利率风险的功能，也是推进债券市场互通互联的又一重要举措。

提高市场流动性

这一刻，市场期待已久。

国债期货是最重要的场内利率衍生品。在国际市场上，国债期货的成交量和持仓量超过股指期货和商品期货，是成交最活跃、应用最广泛的利率风险管理工具之一。

以为例，国债期货的持仓量和成交量均位居所有品种的前列，而我国国债期货的持仓量和成交量在所有的期货品种中排名靠后。

中国证监会 财政部 中国人民银行 中国银保监会关于商业银行、保险机构参与中国金融期货交易所国债期货交易的公告

证监会公告〔2020〕12号

为进一步完善市场主体结构，经国务院同意，现就商业银行、保险机构参与中国金融期货交易所国债期货交易有关事项公告如下：

一、符合条件的商业银行可以风险管理为目的，试点参与中国金融期货交易所国债期货交易。

二、具备投资管理能力的保险机构可以风险管理为目的，参与中国金融期货交易所国债期货交易。