发布时间:2019-12-20 11:26:32 文章来源:互联网
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当前的美联储是否面临利率政策困境?

  现在当然面临利率政策困境,但是现在的困境至少与半年前相比已经有很大的改善了,不过这样的困境还会继续增加。

  美联储面临的困境主要有两个,第1个是经济形势与股市的表现出现了矛盾。虽然今年8月以来外国经济数据出现了缓慢的下滑,但是整体而言衰退还暂时看不见,经济依然强势,不过从美股市场来看,今年上半年就已经出现了动荡,这是因为回购推升的美股市值与经济的基本面产生了一定的背离,因此美股市场的风险要先于经济出现,为了支撑美股,美联储在7月份开展江西,虽然当时经济还没有明显的下滑迹象。

  第2个矛盾是失业率和通胀的矛盾,美联储之前的法定政策目标为2%的通胀和7%的失业率,现在外国失业率一直维持在历史低点3.5%附近,但是通胀却迟迟达不到需求,这让美联储同时有加息和降息的需求。

  不过随着11月份非农失业率意外的回落到历史低点,再加上美股的持续上涨,美联储现在的利率困境稍微的降低了,虽然仍然看不到加息的迹象,但至少持续降息的压力没有了,所以现在来说美联储的困境比半年之前要好得多。

  不过失业率的低位可能只是一个暂时的现象,从各种前瞻性指标来看,失业率拐点仍可能在明年出现,这就对美联储的政策产生了压力,另一方面美股现在持续的创造历史高位还能维持多久,也让人打上一个问号,因为在任何衰退之前美股的上涨并不是一个很好的信号。

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