11月券商业绩：净利最高增20倍 中信华泰国元环比降

　　券商11月业绩出炉！

　　12月5日晚间，已有30家A股上市券商披露11月财务数据。券商2019年前11个月的业绩整体表现也浮出水面。

　　中证君统计（按母公司口径）发现，已公布11月业绩的30家上市券商中，无论从同比还是环比看，其业绩表现分化均较为明显。在营收方面，18家上市券商11月营收环比实现增长；净利润方面，11家上市券商环比实现上涨，3家券商净利环比实现翻倍。

　　对于1-11月业绩而言，基于2018年基数较低的原因，大多数券商2019年前11个月营收和净利同比均实现上涨。

　　六成券商净利环比增长

　　整体来看，Wind数据显示，按母公司口径统计，30家上市券商11月累计实现营业收入132.13亿元，累计实现净利润45.36亿元。

　　从营收方面来看，这30家上市券商11月营收全部超1亿元；其中中信证券(22.380, 0.08, 0.36%)、国泰君安(17.510, 0.27, 1.57%)、广发证券(13.870, 0.22, 1.61%)暂获11月营收榜前三名，11月营收均超10亿元，分别为36.43亿元、11.22亿元、10.17亿元。

　　从营收环比变化来看，六成（18家）上市券商11月营收环比实现增长，第一创业(8.020, 0.29,3.75%)、广发证券、浙商证券(8.600, 0.00, 0.00%)、天风证券(5.490, -0.03, -0.54%)环比涨幅均超50%，分别为85.91%、63.74%、55.31%、54.39%。而10月营收环比大增108.32%的中信证券，11月营收环比下滑59.63%，降幅居首；其次是华泰证券(17.900, -0.01, -0.06%)，环比降幅为58.16%。

　　从营收同比变化来看，剔除无同比数据的红塔证券(15.890, 0.20, 1.27%)，有12家券商11月营收同比实现增长。其中，财通证券(9.760, 0.04, 0.41%)11月营收同比翻倍，华西证券(9.400, 0.03,0.32%)、长城证券(11.910, -0.09, -0.75%)11月营收同比均涨逾50%。

　　11月券商营业收入与净利润同比情况表

　　从净利润方面来看，10家上市券商11月净利润超1亿元；其中，广发证券以5.92亿元暂居净利润榜首；招商证券(17.090, 0.12, 0.71%)紧随其后，为5.51亿元；国泰君安、中信证券、海通证券(14.120,0.12, 0.86%)、中信建投(22.680, -0.03, -0.13%)、中国银河(10.850, 0.03, 0.28%)、国信证券(11.670, 0.12, 1.04%)、申万宏源(4.850, 0.01, 0.21%)证券11月净利润均超3亿元。

　　从净利润环比变化来看，过半（16家）上市券商环比实现上涨，3家券商净利环比实现翻倍。其中，天风证券涨幅最为显著，环比上涨1843.45%；浙商证券、红塔证券紧随其后，环比分别上涨205.57%、100.70%。国元证券(8.440, -0.06, -0.71%)、中信证券、华泰证券、方正证券(6.780, -0.04,-0.59%)、西南证券(4.420, 0.01, 0.23%)、山西证券(7.600, 0.00, 0.00%)环比跌幅均超50%。

　　从净利润同比变化来看，剔除无同比数据的红塔证券，29家券商中有11家11月净利润同比实现增长，5家券商净利同比翻倍；其中西南证券表现优异，11月净利润同比大增2189.74%。

　　11月券商营业收入与净利润环比情况表

　　前11月业绩表现突出

　　通过券商前11月数据，基本可以看出上市券商全年业绩水平。在有可比数据的24家上市券商中，前11个月营业收入同比全部实现增长。

　　数据来源：Wind

　　具体看来，中信证券前十一个月已实现216亿元的营业收入，稳居行业首位。此外，国泰君安、海通证券、广发证券、华泰证券、招商证券、中信建投、国信证券、中国银河等9家券商前11个月营收也超过100亿元。

　　就营业收入增幅来看，除申万宏源和方正证券外，其余上市券商前十个月营收增幅均超过20%，海通证券、华泰证券、国信证券、广发证券等12家券商前11月营收同比增幅超过30%。

　　净利润方面，中信证券前11个月净利润已达到102.44亿元，是行业唯一一家超过净利润也超过百亿的券商。国泰君安、海通证券、华泰证券3家净利润超过50亿元，居于行业前列。

　　看好龙头券商和特色券商

　　近日，券商股走出一波行情。数据显示，近5个交易日内，证券板块指数累计上涨超3%。

　　值得关注的是，11月29日，证监会在《关于政协十三届全国委员会第二次会议第3353号（财税 金融类280号）提案答复的函》中表示，将继续鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控，积极推动打造航母级头部证券公司，促进证券行业持续健康发展。

　　券商板块往往被当做股市行情的风向标，2020年券商板块走势如何？临近年末，不少券商研究所已经发布对2020年证券行业的投资展望。

　　国泰君安2020年度策略表示，资本市场改革继续推进，2020年A股市场盈利与估值均有一定修复空间。看好保险、券商板块。其中证券行业受益于“深化资本市场改革12条”逐步落地，资本市场监管适度放松，及A股市场有望表现稳健。中信证券认为，明年一季度和四季度，金融板块都有上涨机会。