北上资金净流入创历史新高：A股下一步怎么走

　　11月26日，北上资金盘初净流入20亿元，截至午盘攀升至近70亿元，直到收盘总计净流入逾240亿元，创下单日流入历史新高。26日收盘后，MSCI第三阶段扩容正式生效，MSCI将A股的纳入因子由15%提高至20%，收盘前被动资金全部到位。

　　同日晚6时，MSCI董事总经理兼指数研究部环球主管塞巴斯蒂安（Sebastien Lieblich）在电话会议期间接受小编记者采访时表示，A股2019年的“三步走”进展顺利，互联互通机制十分强劲，没有投资者反馈出现任何问题。一些情况对下一步扩大纳入很重要，包括提升外资机构对于对冲、衍生工具的可获得性，满足风控需求；使中国境内较短的股票资金交割周期（T+0）与国际接轨（T+2）；逐步向使用综合交易账户机制（Omnibus trading mechanism）过渡；化解互联互通机制下的假期风险问题。至于下一步如何以及是否扩大纳入因子，他告诉记者，这需要根据市场咨询的结果确定，但何时展开咨询尚无确定的时间表。

　　“之所以沪指整体涨幅有限，主要也因为各界预计MSCI对A股的进一步扩容仍需一段时间，至少也要有半年的‘空窗期’，加之年底国内公募基金存在业绩兑现的压力，可能会存在交出流动性较好、外资青睐的白马股筹码的行为，”中航信托宏观策略总监吴照银告诉记者。在他看来，随着后续猪价的回落，明年货币政策的空间可能大于财政（“小碎步”降息），更看好低估值、大周期的板块。