*ST华业申请豁免退市：情况值得同情 但规则不可破

　遭受合同诈骗导致触发面值退市，在道义上值得同情，但规则的刚性不容亵渎。而且，遭遇如此大额的合同诈骗，未必不是公司内控能力的缺失，难保以后不会再遭遇“情况特殊”。

　　11月20日，触发面值退市条件的*ST华业表示，已向交易所递交了申请豁免退市的相关材料，这在A股市场尚属首例。

　　*ST华业总经理钟欣认为，公司申请豁免的理由是存在“特殊情况”：“*ST华业触发面值退市，很大程度上与规则不完善导致公司受限、侦办保密要求导致市场信息不对等有关。”

　　按照退市相关规定，“面值退市”会留出15个交易日作为缓冲，触发退市的公司有申辩机会。因此，申请豁免是*ST华业的合法权利。不过，笔者认为，公司“情况特殊”背后并不特殊，目前的股价是市场对*ST华业风险不确定性的一种投票机制。公司不应该寄希望于监管方能够酌情考虑“突破规则”，而是应该尊重市场规则，在市场规则之下寻求“自救”，比如拿出实际利好提振股价。

　　申请豁免退市，公司真的无辜？从申请豁免的理由看，*ST华业认为，市场规则是希望清理资本市场不良的企业，而公司是由于陷入了合同诈骗案，导致应收账款不能收回，因此不属于不良企业，希望市场不要错杀。

　　华业资本陷入财务危机，“萝卜章”事件只是导火索。除了去年9月其子公司投资的应收账款出现逾期，今年4月底，*ST华业发布2018年年报，净利润亏损60多亿，还被会计师事务所出具了“无法表示意见”的审计报告，除了公司及子公司应收账款债权投资涉嫌被合同诈骗，审计报告还指出了其子公司涉及未经审批的担保诉讼、持续经营存在重大不确定性的问题，导致公司被实施退市风险警示。

　　不管是债权债务人“和谐式公告”、高管停薪自救，还是如今的破产和解公告，华业股价跌破一元，并非如此无辜。其所谓的“特殊情况”背后，其实是公司经营存在问题，比如风险控制不足，资产处置不善、监管体系不严等，才触发了财务风险，导致公司出现经营不确定。