如何理解联储再度扩表？-随便找信息港

如何理解联储再度扩表？

　　美联储否认此次扩表为QE，主要是力度和时限与前三轮QE有区别，美联储是为了进行预期管理，毕竟上一轮QE的背景的老美发生金融危机，经济衰退，美联储如果把此次扩表等同于新一轮QE，公众会认为老美现在面临了非常困难的问题。抛开这种预期管理，现在美联储的扩表就是新一轮量化宽松。主要有三个目的：

　　第一，解决短期美元荒。9月中旬时，老美金融系统出现了美元紧缺的情况，隔夜利率大幅飚升，这迫使美联储开展了持续性的回购操作，隔夜回购操作的最大限额从750亿美元提升至1000亿美元。向市场投放了约5220亿美元的资金（约3.7万亿人民币），使得回购利率回到了目标区间。

　　第二，应对更多资金需求。虽然美联储通过持续回购解决了短期美元荒问题，但这是治标不治本的，老美公司债务的扩大及相继到期，外加资金流转，使得金融系统突然就出现了资金紧缺，这是美联储官员们事先没有预料到的，也使得联储思负债表的规模是否足以应对突发流动性紧缺，于是有了后来的新的超5000亿美元的购债计划。

　　第三，预防经济衰退。虽然说目前老美相关经济数据尚可，比如说失业率，依然保持在低位。但亦有不少经济指标亮起了红灯，比如制造业PMI跌破荣枯线，创十年新低，显示出老美扩张动力渐失，经济衰退风险进一步上升。而美联储7月和9月已连续两次降息，此次通过扩表提供支持，亦算是对刺激经济的组合拳。

　　因此，美联储再度扩表，主要是为了解决美元紧缺和应对经济衰退的风险，属于与降息配合使用的宽松政策，虽然美联储一再否认降息周期开启有QE开启，但不能仅观其言，更要观其行。

相关文章推荐