银行股冰火二重天：宁波银行5年涨5倍 仍有22家破净

　　10月8日，国庆长假后第一个工作日，宁波银行迎来开门红，盘中一度触及26.58元，刷新历史纪录，收盘大涨4.09%，报26.24元。

　　当日恰逢宁波银行2014年定增限售股解禁，5年股东持股收益达到5倍多。

　　两家银行股价创新高

　　根据宁波银行公告，10月8日有5.71亿股定增限售股解禁，占公司总股本的10.14%。这是该公司5年前向两位股东宁波开发投资集团有限公司和OVERSEA-CHINESE BANKING CORPORATION LIMITED（即新加坡华侨银行有限公司）定增发行的股份，目前两家公司分列第一大流通股股东和第三大流动股股东。其中前者持有定增股2.47亿股，后者持有3.24亿股，当年募资总额30.93亿元。

　　5年前宁波银行的定增发行价格为8.45元/股，原本的限售期为36个月。不过根据相关要求，两家认购方作为公司的主要股东另行出具了承诺，自股份交割之日起5年内不转让本次非公开发行认购的股份，因此解禁日一直拖到今年的10月8日。

　　不过从宁波银行的股价表现来看，两位股东延长锁定期是获利不菲。锁定期间经历了每10股转增2股和每10股转增3股的股份送转方案，以及多次分红，两位股东的持股成本已降至3.71元/股，按照宁波银行10月8日的收盘价26.24元计算，股东从中已获得5倍多的收益，合市值接近130亿元。

　　宁波银行股价一路飘红的背后，是业绩稳扎稳打。近三年，该行归属于上市公司股东的净利润增幅均在20%左右。截至2019年6月末，宁波银行的资产总额为12054.96亿元，比年初增长7.98%；各项存款总额为7591.61亿元，比年初增长17.39%；各项贷款总额为4704.58亿元，比年初增长9.64%。2019年上半年，宁波银行实现营业收入161.92亿元，同比增长19.74%；实现归属于母公司股东的净利润68.43亿元，同比增长20.03%；实现手续费及佣金净收入35.51亿元，同比增长24.20%，在营业收入中占比为21.93%。

　　此外整体资产质量进一步向好。截至2019年6月末，宁波银行不良贷款率为0.78%，与年初持平；拨贷比4.09%，比年初提高0.01个百分点；拨备覆盖率522.45%，比年初提高0.62个百分点。

　　“5年收益5倍多，对比投资楼市，这5年房价能够涨500%的城市不多。不过在国内股市多数投资人拿到了好票，却没有办法拿住，往往是低抛高吸。”一位投资人对21世纪经济报道记者表示。

　　除了宁波银行之外，本周一平安银行(16.250, 0.05, 0.31%)也创出了历史新高，盘中摸高16.23元，今年以来平安银行的涨幅已达75.32%。

　　银行股表现持续分化

　　不过银行板块整体表现良莠不齐。截至10月8日收盘，32家上市公司中仍有22家破净。华夏银行(7.520, 0.08, 1.08%)最新市净率仅0.58倍，是目前唯一一只市净率不足0.6倍的银行。此外交通银行(5.540, 0.05, 0.91%)、民生银行(6.140, 0.06, 0.99%)、北京银行(5.450, 0.06, 1.11%)、中信银行(5.840, 0.10, 1.74%)、中国银行(3.620, 0.02, 0.56%)、光大银行(4.230, 0.14, 3.42%)、农业银行(3.490, 0.01, 0.29%)、浦发银行(11.990, 0.09, 0.76%)和江苏银行(6.840, 0.08, 1.18%)的市净率在0.6倍到0.8倍之间。

　　目前市净率最高的银行是宁波银行，为1.84倍；其次是今年1月刚刚上市的紫金银行(6.430, 0.13,2.06%)，最新的市净率为1.78倍；招商银行(35.180, 0.37, 1.06%)排第三，为1.64倍。从时间维度来看，宁波银行和招商银行一直在稳步抬升；而紫金银行的走势则是冲高回落，上市之后一度冲至11.7元，但目前已跌至6.3元，相比高位几乎腰斩。

　　此前风光一时无两的张家港行(5.610, 0.19, 3.51%)10月8日收盘价为5.42元，市净率为1.02倍，已徘徊在破净边缘；2017年4月份其股价一度超过30元，市净率逼近5倍。

　　前海开源首席经济学家杨德龙对21世纪经济报道记者表示，银行股的表现确实有些尴尬，一方面大型银行的估值非常具有吸引力，也是支撑大盘指数的中流砥柱；但另一方面由于实体经济存在下行趋势，银行资产质量面临较大压力，也在压制银行股的表现。