发达国家债务泡沫为何会越吹越大，为何不着手处理？-随便找信息港

发达国家债务泡沫为何会越吹越大，为何不着手处理？

首先，的国债并不是新增的货币。在财政部在发放国债后，大家是用“真金白银”去购买的，即用现存的货币去认购。所以，“发放国债是开动印钞机”这个说法是不准确的。

其次，国债怎么还呢？正好最近，中国提出了“永续债”的概念，即“只还息，不还本”。国债与之类似，当国债到期之后，便发行新的国债，以新债偿旧债。这并不意味着国债很快就会“暴雷”。因为只要将国债的增长速度控制在与GDP增长同步的情况下，大家就买得起国债，国债就不会崩盘。

所以，尽管国债在不断增加，但它依然是全球最好的金融资产。打个比方，假如全球的金融资产是一个一个的“瞎子”，国债就是“独眼龙”。另一个“独眼龙”是德国债券，德国债券现在的收益甚至是负的。比如你买了100元的德国国债，国债到期时，还到你手里的很可能只有95元。

如果按债务角度来说，中国的债务比还要多得多，而且中国的债务不是存量债务而是增量债务。比如中国的房地产市值，已经达到360万亿至450万亿人民币，超过了、日本以及欧洲所有房地产市值的总和。为什么要讲房地产呢？因为房地产其实就是债务，大家普遍都在贷款买房，通过乘数效应，买房产生了大量增量货币。除此之外，中国还有例如修建高铁、公路、大桥而产生的债务。所以现在的全球经济不是在比“美”，二是再比谁更“不烂”。也就是说，只要美元的霸权还在，这场游戏就可以一直玩下去。

再比如纽约市政债券，是我2011年所有投资中回报表现最好的，令周围的朋友大跌眼镜。想当初，朋友得知我投资债券，都讥讽我被金融海啸吓破了胆，不解我为什么把钱投入债市。他们认为跟股市博弈的智商，在他们看来是绰绰有余，股市起伏越大，就越是赚钱的好时机，放弃股市转到回报那么低的债市，就等于自动向市场缴械。

其实不然。在，购买市政债券不但安全，且投资回报（利息）还有免缴联邦个人所得税的优势（绝大多数州和地方政府都定有此法律）。众所周知，虽然的个人所得税在西方国家不算最高，但中等收入家庭（年薪在7至14万美元）也需至少缴纳25%的所得税，单就这一点，投资市政债券就已经非常划算了。

不仅如此，投资者一旦购入市政债券，不像股票有诸多限制（比如在一定的期限内不得上市交易），市政债券在任何时候都可进行交易。拥有债券就犹如持有现金般，什么时候要用，只需放到市场去交易。

在当今纷乱的市场中，投资债市的优势就是能保值，事实也证明了这一点。2012年，中国投资者炒股票股市跌，炒楼市房价跌，转投黄金结果黄金也下挫，完全背离了投资保值的原则。不要说投资回报了，放出去的钱不亏损就已经烧高香了。事实上，普通百姓完全可以在保住本金的前提下，投资凭证式债券。

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