发布时间:2019-07-22 14:21:24 文章来源:互联网
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参院选举在即,安倍经济学能说服不安的日本选民吗?

由于担忧养老金缺口,而日本有半数家庭靠养老金生活,所以日本民众对于安倍经济学的未来十分担忧,因为他们没有看到经济改善,他们甚至担忧日本进入新的一轮危机当中。

:货币政策逆风飞扬,也就是通胀低就降息,通胀高就加息。财政政策商量着来,赤字需要政府和国会沟通着来。

中国:货币政策持续性稳健中性。财政政策积极放量。在不增加杠杆的情况下温和拉动和刺激经济。

还有很多国家,都遵循理性的做法,财政政策和货币政策一进一退,做到平衡。因为实际上无论是财政政策还是货币政策都是一种信用扩张。财政政策增加政府的债务,而货币政策增加央行的债务。所以,大家都小心的走路。

不过,日本安倍经济学。既要积极的财政政策,2013年进行了1170亿美元的刺激,又要激进的货币政策,将利率压制到零甚至负利率。还要结构性改革,让日本的产业更加优化。这基本上属于all-in的金融豪赌,于是乎,在债务上,日本政府债务已经占GDP的253%,而很少有国家敢在债务上超过100%。而以达到2%通胀率为目标的货币政策,我们可以从通胀率看到其成色:

安倍经济学导致了天量的负债,负利率,但是,日本人依然不敢拿钱出来消费。因为日本已经进入老龄社会,最近一份日本人养老金缺口的报告引起了日本人的恐慌,因为日本人大约一半的家庭在未来需要依靠养老金发放来生活。

在1990年之前,具体在1987年,实际上日本人也激进过,也是财政政策和货币政策双管齐下,而1990年之后的崩溃起因大致就在这里。从安倍经济学失败中也许能得到一些教训:

教训一、货币贬值真的能治愈出口吗?2019上半年日本贸易逆差约8888亿日元。虽然比若干年前有好一点,但是,日元贬值抬高原料价格,实际上并没有提升出口企业的实际利润。而且,这种以邻为壑的贬值手段并没有改变亚洲各国贸易竞争的格局。

教训二、一国关键的发展应该是生产率。财政政策和货币政策对于恢复信心有帮助,但是根本的主要病症在生产率。日本老龄化本身阻碍了生产率的进步,而绕过这个主要的病因,寻求一种代偿机制。实际上日本从来没有成功过。

教训三、结构性问题要通过鼓励竞争。日本技术产业的底子好于亚洲其他国家,所以其对于韩国的制裁的确有一些效果。但是日本技术相比于几十年前,是在退步的。特别是在通信和半导体领域。中国和韩国在很多领域替代了日本曾有优势的产业。这源自于日本大企业大而不能倒的一贯作风,很多日本的企业从幕府时代就已经存在,而韩日之间最近的矛盾,也是围绕着日本大企业被二战劳工案索赔。日本在过去几十年没有很好的互联网公司,日本的大公司获得了不错的技术资源,然而他们的特长在于一个方向上的钻研。比如提高纯度,比如提高质量。但是缺乏突破性的创新能力。在追赶全球科技的过程中,日本逐渐趋向于上游产业。

教训四、不要用代偿方式解决问题。代偿机制,是医学上的,比如HPV病毒导致癌症,并不是说HPV病毒致癌,那是因为HPV破坏细胞,身体为了抵抗病毒,他会利用免疫系统,但如果免疫系统打不过,身体就会开启代偿机制,不停的分裂出新的细胞,这里面就有很多干细胞。这种增值超过了一个临界,就会停不下来。所以代偿机制往往使得病毒造成的损害最终变为癌症。这种道理比如幽梦螺旋杆菌对于胃癌,乙肝对于肝癌道理都是一样的。借用这个理论,是想说治疗疾病,你就应该杀灭病菌,这是主要解决方案。如日本,解决问题的关键在于增加年轻人口,引入外来人口,而不是利用宽松刺激,并反复重复循环使用。这最终会导致日本经济更大的危机。(日本的确开始鼓励生育,但是情况依然不佳,而安倍经济学一开始拒绝外来劳工,而最近日本政府又开始重新鼓励外来劳工,很多政策都在来回拉扯,不得要领)。

总体上,安倍经济学基本上是一场政治主导的经济政策豪赌,而且在一个错误的时间,也就是2013年,西方各国宽松都开始退潮的时候推出了刺激政策。个人不知道日本什么时候会再出问题,但是,日本的确具备了出现新一轮危机的大多数条件。

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