首先需要给提问的人点赞,因为你这个问题问的非常好,也是短期市场最值得关注的焦点问题,投资者都知道贵州茅台2019年6月27日,也就是上周四,刚刚突破千元大关,成为A股历史上首家突破千元的上市企业,也给A股市场的蓝筹白马股起到了导向性的作用,这个时候肯定有人开始怀疑,这家企业估值是否合理,是否还具备投资者价值,这边笔者从以下几个角度和大家阐述我的见解: 我们先探讨以下白酒这个行业的特殊性,第一、中国几千年以来形成的酒文化,促使了中国人喜酒、好酒的习惯,甚至有人酗酒成瘾,这直接促成了白酒企业的客户粘性,突出了白酒客户的刚性需求。第二、白酒的储藏和消费双重属性,简单理解就是白酒越放越好喝、越值钱,逢年过节还能当做礼品,促进消费,试问A股还有什么行业具备这种属性,第三,白酒企业具备高毛利率优势,我们都知道酿酒最重要的成本就是粮食和水,外加时间成本,其他都是流程方面的问题,而且大部分白酒企业的毛利率都是超过70%以上,贵州茅台毛利率更是超过90%,试问A股还有什么企业具备这种优势,第四、白酒企业的成本能够自主控制,意味着该行业拥有自主定价权,这种强大的护城河基本上任何一个行业都是无法比的。综合以上四点,告诉投资者白酒行业是一个非常具备价值投资者属性的行业,贯穿牛熊的大周期上涨行业,这也是为什么北向资金来A股必炒白酒板块,因为确实有估值的优势,有极强的稳定性。 此外聊完了白酒行业的天然优势之后,我们具体探讨一下提问者的具体问题,我们先拿贵州茅台的基本面数据和整个行业的平均水平对比一下,2018年该企业的动态市盈率27.54倍,市净率9.96倍,净利润同比增长31.91%,而白酒行业2018年的平均市盈率是33.09倍,市净率8.22倍,综合计算还是低于行业平均水平的,并且整体估值还优于行业中大部分企业,盈利能力更是无人能撼动,很多人其实不懂价值和价格的区别,价值是一家企业未来业绩的成长动能和稳定性,贵州茅台这个白酒品牌,毫无疑问已经成为中国家喻户晓的酒中之王代名词,目前突破1000元必定还会向上打开空间,但是增长速度方面以及空间方面肯定不会特别大了,太多底部获利盘会逐步出局,套现离场,所以投资这家企业一定要有一个目标价和止损点,不能再盲目中长线持有,此外价格是考察一家企业投资最没参考价值的标准,贵州茅台也可以通过分红配股或者拆股后压低股价,或者说市场中一元钱的股票根本没有投资价值!毫无疑问大部分都是垃圾股,被人抛弃的,因为企业失去了内在价值,正在被市场抛弃。 所以投资者要学会去发现企业的价值,去了解行业机会,了解企业成长性才是投资的真谛,价格都是可以做出来的,一千元的茅台估值,仍旧优于5元钱的垃圾股,甚至某种程度上说,优于市场80%的企业,希望我的回答对提问者有帮助,也对看到文章的读者有帮助,欢迎大家交流指正,多多发表观点和建议! |
另一视角
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