经济阵痛加剧 土耳其里拉大幅贬值

土耳其里拉汇率连续第二天大幅下跌，原因是投资者担心政府正在消耗外汇储备。在至关重要的地方选举之前，土耳其经济基本面不稳成为外界关注的焦点。

　　里拉兑美元周四下跌近5%，延续了近期的波动，原因是有迹象显示政府试图支撑里拉。土耳其股市企稳，但仍较上周下跌约7%。

　　最近几天，土耳其的债券收益率也大幅上升，分析人士表示，金融环境收紧可能会进一步抑制去年底陷入衰退的土耳其经济。

　　土耳其央行的数据显示，截至上周末，土耳其的外汇储备总额下降了约20亿美元，至710亿美元。与此同时，评级机构惠誉周四在一份报告中说，土耳其3月份第二周不良贷款率升至4%，为2010年以来的最高水平。惠誉表示，今年贷款增长也一直疲弱，主要来自国有银行。

　　荷兰合作银行（Rabobank）新兴市场策略师彼得-马蒂斯（Piotr Matys）表示，“本质上，土耳其必须改变其经济模式。这主要是由外币贷款推动的私人消费和投资造成的，在里拉去年跌至另一个创纪录低点后，外币贷款现在成了一个主要负担。”

　　民意调查显示，土耳其总统埃尔多根将市场动荡归咎于投机者和西方国家。

　　他周四在安卡拉对一群学生表示：“所有这些行动都是西方（尤其是美国）打算孤立土耳其。”

　　土耳其当局本周否认干预外汇市场，但外国投资者表示，在一轮卖空潮之后，土耳其国内银行已被指示提高融资成本。

　　市场动荡让人想起去年夏天土耳其的货币危机，那次危机使土耳其经济陷入衰退。尽管有迹象显示经济下滑已触底反弹，但分析师表示，金融环境收紧可能会再次打击经济增长。土耳其的债务成本已经上升，10年期政府债券的收益率从上周的15%左右升至18%以上。

　　美银美林本周在一份报告中说，预计土耳其经济今年将萎缩1.1%。该行表示，这将给银行的资产负债表和该国庞大的外债带来压力。

　　GAM新兴市场投资组合经理Paul McNamara表示，“无论如何，经济增长已经停滞不前，因此如果动荡持续下去，这将带来更大的压力。”

　　德国商业银行新兴市场策略师埃斯特-玛丽亚-赖歇特（Esther Maria Reichelt）表示，土耳其政府将重点放在阻止投资者抛售里拉上，这“很难让国际投资者放心”，他们正在寻找土耳其愿意推行长期经济改革的迹象。

　　她说：“这并不表明市场情绪有任何变化，即不仅外部因素对土耳其里拉施加了压力，而且内部政治因素也对里拉施加了压力。”

　　去年夏天，投资者将里拉兑美元汇率推至创纪录低点，原因是投资者担心土耳其企业能否背负越来越多的外币债务，以及美国和土耳其之间的外交冲突。

　　土耳其央行9月份大幅加息，帮助里拉收复了部分失地。但去年的担忧一直困扰着投资者，因为土耳其当局尚未解决公司债务问题，而且又与美国发生了争执。

　　在与学生的谈话中，埃尔多安重申了他的观点，即高利率是土耳其通胀失控的原因，这与主流经济学的观点相左。

　　“当利率下降时，通胀也会下降，”他说，“我也是一名经济学家。”

　　分析人士表示，这场动荡虽然没有显示出明显的蔓延迹象，但可能会影响新兴市场的情绪，让人想起去年夏天的大规模抛售。尽管周四有企稳迹象，但从巴西到南非的货币本周均走软，发展中国家股市全线下跌。

　　纽约梅隆银行(50.39, 0.29, 0.58%)（BNY Mellon）高级外汇策略师尼尔-梅勒（Neil Mellor）在给客户的一份报告中写道：“在全球市场总体不确定性日益增加的环境下，某些特定市场（如土耳其）的避险情绪加剧，可能会引起更广泛的共鸣。”