巴菲特2019年致股东公开信：54年来伯克希尔复合年增长率为18.7%，怎么看？-随便找信息港

巴菲特2019年致股东公开信：54年来伯克希尔复合年增长率为18.7%，怎么看？

　　巴菲特被大家封为股神，是众多股民膜拜的大神，54年来伯克希尔复合年增长率达到18.7%，这是一个非常了不起的成绩。

　　纵观过去54年，美国的GDP增长率平均下来也就3%左右，年复合增长率也就6.3%左右，相当于过去54年，伯克希尔的年复合增长率是美国GDP年复合增长率的3倍左右。这个成绩的取得确实很了不起。

　　而巴菲特之所以能够取得这么好的业绩，我认为既有他个人的原因，也有团队的原因，还有大环境的影响。

　　首先来说一下巴菲特个人。

　　巴菲特被大家称为股神，既然是股神他肯定是有一些独家的投资秘籍，而他的独家投资秘笈就是坚持价值投资。巴菲特不论是在私人场所还是公开场合，一直强调价值投资，所以他在选择投资哪支股票的时候，都会认真的去研究这股票的相关数据，包括过去的业绩表现，现在的业绩增长，还有未来的发展空间，然后觉得这个企业具有价值才会把钱投进去。

　　巴菲特也是一个非常冷静的投资者，一旦看中某一个企业之后，他基本上会长期持有，而不会说因为这个企业股票出现下跌就把这个股票给抛售。至于巴菲特的其他投资技巧，在这我们就不一一去讨论。

　　接着我们再来说一下巴菲特的团队。

　　巴菲特不是一个人在战斗，但背后是有一个非常强劲的团队，这支团队的构成绝对是世界上最顶尖最聪明的一群人，这群人不仅懂得投资技巧，更关键的是他们懂经济，懂财务，懂市场调研，懂得用数学去分析，而且我相信他们肯定有一些跟政府或者其他机构有来往的关系网，从中可以获取一些别人得不到的消息。

　　目前巴菲特的投资团队有25人左右，这里面包含合伙人查理.芒格，CFO马克哈姆.伯格嗯，这些都是很牛逼的人物。依靠这支团队，伯克希尔可谓所向披靡，他们不仅在股市上收获巨大，更关键的是他们在收购并购领域的作为才是伯克希尔财富迅速增值的一个重大推手。

　　1965年巴菲特收购了伯克希尔.哈撒韦公司，这家公司前身是一家纺织厂，从1965年到2018年，伯克希尔，哈撒韦已经涉及保险铁路，能源，工业投资等多领域。

　　最后我们来说一下大环境。

　　巴菲特能在54年时间获得18.7%的复合年化增长率，他个人的价值在里面肯定起到首要作用。但巴菲特这一成绩的取得也离不开大环境的支持，这种大环境主要体现在以下几个方面。

　　第1个就是美国股市总体回报率比较高。

　　二战后美国共有11次牛市，其中标普500指数翻倍牛市次数达到6次。过去几十年美国熊市平均持续时间10个月，平均跌幅35.4%，相对来说，牛市的平均持续时间却达到32个月，平均涨幅达到106.9%，也就是说牛市持续的时间是熊市的3.2倍，所以从整体来说，过去几十年美国股市的回报率还是比较可观的。

　　最典型的就是最近一轮牛市，自从2008年发生金融危机之后，美国的股市跌到了一个低点，2009年初跌到了6469.95点，但也正是从这个低点开始美股迎来了长达10年的牛市，到2018年的时候创下了26,608.9点的历史新高，10年时间整整涨了2万点，涨幅达到三倍多。这个和A股从最高点6124点下跌到如今的2800点左右，形成了鲜明的对比。

　　第2个是美国股市是一个比较成熟的市场。

　　美国股市成立至今已经有超过150年的历史，经过100多年的发展，和股市配套的法律法规以及监管政策已经很完善，企业上市能进能退，所以很多企业都不敢造假，因此美国的股市相对是比较健康的。

　　另一方面，经过多年的发展之后，美国的股民也变得更加理性，目前美国的股市当中大部分都是投资机构，散户比较少，而这些投资机构也坚持以价值投资为主，持有一只股票的时间比较长，不会因为股票的波动马上就抛售，所以造成美国股市可以涨幅很大，但跌幅的时候不会有持续太长时间。

　　再一个是美国作为目前世界最重要的金融市场，世界最主要的股票市场，这里聚集了大量的大企业，比如中国很多有价值的企业，阿里巴巴，京东等都在美股上市，而美国本土有百年历史以上的企业也很多的，这些企业经过长期的发展，在股市当中存活下来，说明本身就有很大的价值。也正因为有这些大企业压阵，美国股市才不会有太大幅度的涨跌，这更有利于投资者作出理智的投资。

　　总之呢，巴菲特是一个股神，他的投资能力以及投资技巧无人能及，但再牛逼的人也需要有大环境的支持，这一点我估计也是为什么巴菲特不到A股来投资的原因吧。

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