发布时间:2019-02-17 22:38:20 文章来源:互联网
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方星海:上市首日涨跌幅限制放大价格扭曲,造成长期回报率低

    纠结于“上市首日涨跌幅限制放大价格扭曲”,无助于解决目前A股市场的诟病;造成“股票长期回报率低”,主要责任在于上市公司,与投资者购买股票的方式没有必然关系。
 
    宏观层面,如果沪深股市单一的融资性质没有改变,A股市场没有赚钱效应。即使在微观层面再多的改革亦无济于事。什么“T+0”、“新股上市首日放开涨跌幅限制”、“加快连续亏损股票退市”等等,都是治标不治本的雕虫小技,没有实质性的意义。
 
    一些经济界人士,对于中签新股成倍上涨非常反感,投资者亏损累累他们心里才会踏实。专家学者眼里,只有下降通道的股市才“没有风险”,最终导致了去年10月大批上市公司股权质押风险凸显。
 
    就目前而言,中签新股乃投资者唯一能够挽回损失的途径。若要堵塞这一个通道,投资者更无路可走了。而A股市场新股开盘连续上涨,是基于其发行价低于市场平均的市盈率。
 
    如果新股发行过高,将导致其上市首日就跌破发行价,首先损失的是一批线下申购的基金券商。任何一厢情愿,为了面子而标榜“改革”的行为,最终都将事与愿违。
 
    当年新浪、搜狐和网易在美国股市跌破一元的原始股股价的教训,需要引以为戒。盲目迷信西方证券理论之举,乃崇洋媚外!

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