特斯拉上海超级工厂与李书福900亿买奔驰、买沃尔沃被套

2018年12月17日，历时10个月，正值李书福坐稳奔驰单一大股东地位之后的四天，我们在百家号发布《李书福被套38%的奔驰，你敢抄底吗？》一文，较早地关注了一年来奔驰股票已下跌三四十个百分点的事实。

李书福

本文的出发点不是想帮李书福算小账，既想借此提醒关心股市的朋友们，应该偶尔把视线离开A股，跟着大佬们看看全球市场，看看一家百年老店的上市公司是如何对待投资者的，在心里面为A股的蓝筹股、行业龙头股树立一个标杆，在寻找类似的投资标的时找一些简单的参照指标。

得到

写此小文时，恰好看了不少A股疯狂并购的案例，无视自身风险抵抗能力，发行股票或者以十倍杠杆由上市公司兜底设立并购基金，以一二十倍溢价收购一家去年还是亏损，今年盈利亿元的影视公司、游戏公司，此类并购的不确定性使得上市公司及投资者处在风险的漩涡之中，甚至可能在配合庄家炒股。

更主要的是，我国进入更高水平的全面开放期，特斯拉工厂落户上海是重要的标志。马斯克反复说，这么短的时间能够开一个超级汽车工厂，得感谢政府的支持，马斯卡及其特斯拉入中南海，上新闻联播，一再表示要把上海特斯拉建成全球技术水平最高的超级工厂，不会仅仅是组装厂。特斯拉超级工厂的模式，意味上汽集团的以市场换技术的合资模式已被独资模式取代。更高水平的开放的另一面是，如何把依靠低技术行业积累的国民财富转变为全球竞争的优势，以此提高我国的技术创新能力；建筑类企业有一带一路支撑，其他技术优势还谈不上，也许李书福的民营资本，依靠市场的力量收购沃尔沃、奔驰是有意义的尝试。资本在海外追逐房地产、体育俱乐部等行业，被《日本失去的二十年》界定为逃离中等收入陷阱过程中最后悔的一件事。

沃尔沃标识

没想到的是，小文激起两层浪，此后媒体分析李书福投资奔驰得失的文章多了起来，除开资金外流、吉利减持奔驰股票说法不用理会以外，还有知悉交易细节的人士大谈领子期权；想告诉公众李书福买奔驰没有亏那么多，一是买入价不会是最高价，二是有期权策略护航，降低了买入期的冲击成本，减少持有期股价下跌带来的损失。此类文章出发点，如想以此案例普及期权常识当然值得称道，以此辩护则低估了李书福的境界。

收购

李书福号称汽车疯子，2001年才拿到轿车生产牌照，晚比亚迪五六年，李书福的造车梦奇招迭出。一方面，吉利汽车集聚了一定的产品和财务资源时，2005年1月选择在香港主板借壳上市；当前市值还有1200亿港币，已达收入千亿、净利润百亿的规模。另一方面，产业并购一直瞄准全球行业龙头，不急不躁，节制而又目标坚定。首先，抓住了2008年金融危机的机会，2009年3月斥资15亿美元约合100亿元人民币收购沃尔沃汽车100%股权，即1999年沃尔沃集团出售给福特汽车的轿车业务；8年后的2017年12月，李书福收购沃尔沃集团8.2%股权成为第一大股东，沃尔沃集团才是沃尔沃的根本，主营轿车以外的卡车、客车、建筑装备、航天服务、游艇引擎等，是瑞典斯德哥尔摩交易所的上市公司，收购时市值约3000亿瑞典克朗约2000亿人民币，李书福收购其8.2%股票、15%的投票权耗资约160人民币。回过头来看，那时Volvo A、Volvo B股价约150瑞典克朗，当前价129瑞典克朗，账面亏损也不小。

2018年12月中，又轮到了奔驰，媒体报道斥资90亿美元约合630亿人民币，坐稳奔驰第一大股东的地位。李书福的汽车人生不过17年，260亿人民币历时10年把沃尔沃收入囊中，又花费630亿元收购奔驰，不计其他并购，合计耗资约900亿元人民币，全球四大汽车品牌坐拥奔驰、沃尔沃。巴菲特把伯克希尔·哈撒韦公司的纺织业务，改造成投资集团当然是成功的，但是纺织行业依然有成功的企业，人们依然要穿衣戴帽。现代汽车行业，已出现特斯拉电动车、自动驾驶汽车，不大可能会是阿里巴巴与百货店的关系，任正非先生也认为奔驰不会被电动汽车时代淘汰，一旦电池的技术方向足够替代燃油车，奔驰、沃尔沃们的行动一定会迅捷而有效的。未来有李书福加持的奔驰、沃尔沃，不用为资本发愁，也是中国资本走出国门的机会。

产业并购不是炒股，即使算小账，此类并购带来的技术进步，比合资品牌花费的成本小得多，粗粗一算，上汽集团一年给通用、大众的分红可能要200亿元，全国以合资汽车品牌上位的何止上汽一家，分红金额恐怕是天文数字！成本姑且不谈，合资股权换市场的效果与双向高水平改革开放的格局不可相提并论吧？

奔驰标志

十年前，李书福收购沃尔沃轿车，因为有福特50亿美元收购在先，且不是上市公司，无人谈论亏损与否。往后十年，李书福收购沃尔沃集团、奔驰是否被套，再看不迟！

汽车、半导体技术是过去两百年西方文明的结晶，如果能够用钱买来，在中国人手上完成自动驾驶汽车、量子芯片的革命，那么，就算补齐了中国人对现代文明贡献的短板！