特斯拉的烦恼：产能仍不及预期 国产化角力中国市场

　　1月2日晚间，特斯拉（NASDAQ：TSLA）发布了2018年第四季度的生产和交付数据。特斯拉表示，在2018年的最后三个月，公司每天生产和交付近1000辆汽车，创下了生产和交付的全新纪录。

　　不过，由于交付数字尚不及分析师预期，而且未来业绩增长仍存在较大不确定性，周三特斯拉的股价未能止跌，收跌6.81%。

　　数据显示，第四季度，特斯拉总共交付了90700辆新能源汽车，这一数字环比增长8.6%，同比增长高达203.65%，但不及市场预期的92000辆水平。瞄准中低端市场的最新车型Model 3在突破“产能地狱”后，在该季度交付了63150辆，也低于市场此前预期的64900辆水平。

　　对于特斯拉而言，2018年是极具挑战的一年，也是一道分水岭。2018年7月，特斯拉在美国出售的汽车数量突破20万辆，触及美国联邦政府给予新能源汽车最高额补贴的限值。2019年初开始，特斯拉的税收优惠将减半至3750美元。理论上，消费者也会赶在2019年来临之前赶上购买“优惠特斯拉”的“末班车”，因此，外界对2018年四季度特斯拉的销量有着较高的期待。

　　2018年末，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）也曾在个人推特账号上卖车，并提醒消费者，联邦政府对特斯拉的新能源汽车补贴将从2019年开始减半。华尔街日报的消息指出，年末特斯拉仍有超过3000辆Model 3的库存，这一消息未得到特斯拉证实，但一定程度上体现了特斯拉销量增长下的调整。

　　为了降低补贴“退坡”对销量的影响，马斯克还宣布自2019年1月2日起，将全系车型在美单价下调2000美元，这更加剧了市场对特斯拉未来销量的担忧。而未来的新能源汽车市场，也将迎来更多的加入者，特斯拉面临更正面的竞争。

　　此前有业内人士对21世纪经济报道记者表示，特斯拉的成功在于创造了一种汽车新品类。但随着传统汽车制造商纷纷入局，尤其是豪华汽车企业也加速推行电动化战略，特斯拉的自主领先优势正在遭受挑战。

　　突破“产能地狱”

　　根据此前华尔街多位分析师的平均预计，第四季度特斯拉Model 3交付量为64900辆，Model S、Model X的交付量分别为14200辆、13600辆。

　　而特斯拉公布了销售数据后，其整体交付量比预计的少了2000辆。其中，Model 3交付63150辆，Model S、Model X分别交付13500辆、14050辆。从全年来看，两款定位于高端市场的更为成熟的车型Model S和Model X共交付99394辆，甚至没有达到特斯拉自己定下的10万辆交付目标。

　　Model 3上市后，产能不足、无法达到预期的问题一直困扰着特斯拉。在发布初期，马斯克定下的目标是每周生产5000辆Model 3，但很长一段时间内，其生产进度都远远落后于计划，也让各方分析师们连连失望。

　　2018年6月的最后一周，特斯拉终于生产了5031辆Model 3，周产能达标。在接下来的第三季度，特斯拉凭借高达83500辆的交付数量，时隔两年再次实现盈利，净利润2.55美元。

　　特斯拉的“产能地狱”似乎已破。而随着特斯拉销量突破20万，一个新的“窗口期”也让华尔街分析师们对特斯拉第四季度的销量更为乐观。

　　按照美国通过的法案，车企的新能源汽车销售规模突破20万辆后，税收补助将会减半，每隔六个月进行调整，直到完全消失。特斯拉在2019年1月面临税收减半，在这之前，特斯拉的销量有望取得“最后一搏”。

　　不过，这个预想落空了。虽然从数据本身看，特斯拉四季度的表现已经相当可圈可点，马斯克本人也在推特上转发相关报道时表示，团队完成了一份“非常棒的工作”。

　　尽管环比增速有所放缓，但在第三季度飞速增长105%的基础上，特斯拉第四季度交付量突破9万，增长8.6%，同比更是增长2倍。在此带动下，2018年全年交付245240辆新能源汽车，与2017年相比翻了一倍，几乎与此前历年交付的总数相当。

　　“成长的烦恼”

　　相比于交付量，引发市场担忧的在于特斯拉接下来的市场表现，尤其是在补贴退坡后特斯拉的反应——全线产品在美售价下降2000美元。在部分分析师看来，这释放的信号是，特斯拉也需要通过降价来刺激需求。

　　“特斯拉的交付量还可以了，在美国的销量已经超过了奔驰、宝马。市场担忧的更多是未来，保时捷已经从它手里抢了很多订单，中国市场的造车新势力也渐成规模，在这种情况下特斯拉的自主领先优势能够保持多久是个问题。”1月3日，艾尔西汽车市场咨询（上海）有限公司总经理曾志凌对21世纪经济报道记者表示。

　　曾志凌表示，特斯拉当前也在遭遇 “成长的烦恼”，在美国的税务优惠打折直至退出之后，特斯拉可能还是会受到较大的影响。而全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤则认为，补贴退坡对特斯拉短期内的销量可能会有影响，但长期来看影响将会逐渐减小，消费者的消费行为也会随之改变，重新达成市场平衡。

　　从先例来看，补贴退出至少在短期内影响显著。2017年4月，香港政府更改电动车首次登记税，将全额减免改成单车上限9.75万港元后，特斯拉的销量直线下滑，整个香港电动车行业从此一蹶不振。

　　“新能源汽车的销量，无论国内还是国外，都在很大程度上依赖政府的鼓励和刺激，企业能做的事情其实有限，最终还是要依靠规模效应降低成本。”曾志凌指出。

　　需要指出的是，在特斯拉之后，通用汽车随着销量突破，补贴也将减半，事实上在美国市场的每家企业最终都会面临补贴退坡的压力。

　　特斯拉提出降价2000美元作为应对，实施多久尚难预测，不过有华尔街分析师测算，这将会使公司的盈利减少数亿美元。“对于特斯拉来讲，首先会面临财务上的压力，它目前还未形成稳定的盈利能力，在这个节骨眼上降价，财务压力显然会增加。”曾志凌也表示，“但是另外一方面，特斯拉的生产和销售规模都已经起来了，和一两年前已不可同日而语。”

　　曹鹤则认为，随着中国工厂的建设，未来特斯拉的业绩增长点更多在中国，市场对它销量的期待也许不会像之前那么高，但是在中国的销量要占据一定的规模，甚至是“达到一半”。

　　“今年可能就不这么预测了。中国新能源汽车市场突破百万辆，已经初步形成规模，全球汽车制造商都来了，宝马、奔驰也进入市场，特斯拉会面临更为激烈的竞争。往后看三年，如果特斯拉在中国市场的销量还占不到一半，才算失败。”曹鹤表示，特斯拉“国产化”后，会根据中国消费市场的特点，进一步丰富国内的产品线。