美联储12月利率决议：美国加息，美联储如预期加息25个基点 声明不及预期鸽派

美联储 12 月利率决议：美联储如预期加息 25 个基点 声明不及预期鸽派

摘要：北京时间周四凌晨 03:00，美联储如期加息 25 个基点，美国联邦基金利率调升 25 个基点至 2.25%-2.5% 区间，实现年内第四次加息，符合市场预期。美联储将明年的加息次数预期从 9 月的三次调整为两次，9 月会议时为三次。决议公布后，美元指数短线上扬 30 余点，现货黄金短线下挫近 7 美元，非美货币普遍重挫。美股三大股指短线跳水，均抹去此前涨幅。

北京时间周四凌晨 03:00，美联储如期加息 25 个基点，美国联邦基金利率调升 25 个基点至 2.25%-2.5% 区间，实现年内第四次加息，符合市场预期。美联储将明年的加息次数预期从 9 月的三次调整为两次，9 月会议时为三次。决议公布后，美元指数短线上扬 30 余点，现货黄金短线下挫近 7 美元，非美货币普遍重挫。美股三大股指短线跳水，均抹去此前涨幅。

【12月利率决议结果】

所有货币政策委员会 FOMC 投票官员一致同意加息 25 个基点，这是今年第四次、启动加息周期三年来第九次加息，也是 1994 年以来首次在面临股市下跌时加息。美联储下调了今明两年 GDP 增速和通胀预期，预计 2019 年加息两次，上次预计为三次。

本次美联储会后声明语气有所软化，但并非完全鸽派，仍表示进一步加息将是适合的，称经济前景的风险大致平衡，维持每个月的资产负债表缩减幅度在 500 亿美元不变。经济活动强劲增长，开支强劲增长，投资温和。

【市场观点】

金融博客零对冲指出，美联储的措辞并没有想象中的那么鸽派。随后在新闻发布会中美联储主席鲍威尔也表示，经济在过去一年以强劲速度增长，许多 FOMC 委员认为 2019 年经济将表现良好，总体而言对明年有一个强劲的预期。略微下调通胀预估是因为金融环境收紧、海外经济增长的放缓。

芝加哥 Kingsview 资产管理公司投资组合经理 Paul Nolte 表示，美联储预计明年将加息两次，因为预计经济会持续走强。但个人观点是经济增速将更低，预计国债收益率将进一步下跌。他还称，作为股市投资者，担忧经济数据疲软以及贸易摩擦等因素，但美联储似乎并没有太担忧这些风险。

【数据解读】

反映美联储官员对未来利率预期的点阵图显示，联储决策者对 2019 年底联邦基金利率的预测中位值为 2.875%、约为 2.9%，暗示 2019 年将加息两次，而 9 月点阵图暗示，预计 2019 年将加息三次，当时预计的中位值为 3.125%。

此外，联储官员对 2019 年之后的利率预期水平均将 9 月下降，预计 2020 年底为 3.125%，9 月份时料为 3.375%；2021 年底联邦基金利率料为 3.125%，9 月份时料为 3.375%；更长周期的联邦基金利率料为 2.750%，9 月份时料为 3.000%。

美联储此次会后公布的最新经济预期显示，联储下调了今明两年的 GDP 增长预期，以及这两年的通胀预期，两年的预期失业率不变。2018 年中位数 GDP 增速预期为 3.0%，9 月预期为 3.1%；2019 年预期为 2.3%，9 月预期为 2.5%；2020 年预期为 2%，持平 9 月预期；2021 年预计为 1.8%，持平 9 月预计；更长期增速预期为 1.9%，9 月为 1.8%。

2018 年中位数失业率预期为 3.7%，持平 9 月预期；2019 年失业率预期为 3.5%，持平 6 月和 9 月预期，2020 年预期为 3.6%，高于 6 月和 9 月预期的 3.5%；2021 年预计为 3.8%，高于 9 月预计的 3.7%；更长期预期为 4.4%，低于 6 月和 9 月预期的 4.5%。

2018 年中位数 PCE 通胀与核心 PCE 预期均为 1.9%，6 月和 9 月均预计分别为 2.1% 和 2.0%；2019 年预计分别为 1.9% 和 2.0%%，9 月预计分别为 2.0% 和 2.1%；2020 年预计分别为 2.1% 和 2.0%，6 月和 9 月均预计为 2.1%；2021 年预计为 2.1% 和 2.0%%，9 月均预计为 2.1%；更长期预期为 2.0%，持平 9 月预期。

【市场表现】

美元方面，加息决议公布后，美元指数短线上扬 30 余点至 96.92，非美货币普遍重挫。随后，在鲍威尔发布会期间再跳涨 10 余点至 97.03。

黄金方面，黄金短线下挫约 10 美元至 1241.75 美元 / 盎司，议公布之后，黄金市场交易量激增：COMEX 最活跃黄金期货合约在北京时间 03:01 一分钟内成交量为 5006 手，交易合约总价值逾 6 亿美元，随后在北京时间 03:01 一分钟内再成交 5006 手，交易合约总价值逾 6 亿美元。

目前从技术面看，黄金多头仍具有近期的技术优势，从近期的走势来看，日线图仍处于涨势，金价重返 1250 上方后涨势强化。多头下一个目标是持稳在 1250 上方后，进攻 1260 美元 / 盎司的大关。下行方面，1250 已转化为支撑位，其次是 1240。