长生生物先被强制退市新规开刀 垃圾股是否将熄火

　　证监会表示，为进一步鼓励支持上市公司并购重组，落实股票停复牌制度改革，减少简化上市公司并购重组预案披露要求，证监会于近日修订发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2018年修订）》（证监会公告〔2018〕36号）。本次修订的主要内容有：一是聚焦主要交易对方和交易标的核心要素的披露。不再要求披露交易对方业务发展状况、主要财务指标和下属企业名目；对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露相关情况。二是增加中介机构核查要求弹性。允许中介机构结合尽职调查的实际进展披露核查意见。三是在已明确交易标的的前提下，不再强制要求披露标的预估值或拟定价，便于交易各方更充分地谈判博弈。四是在充分披露相关风险的前提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项，本次交易对公司同业竞争、关联交易的预计影响，相关主体买卖股票自查情况。

　　消息面还显示，低迷许久的重组上市（即“借壳”）正快速回暖。11月15日早间，共达电声(8.800,0.80, 10.00%)披露重组预案，拟作价34亿元吸收合并万魔声学100%股权，后者是上市公司的间接控股股东。由于主要交易方在今年3月才“易主”控制上市公司，故此次交易构成重组上市。这是10天之内A股出现的第三单重组上市方案。而今年前10个月A股重组上市方案数量只有7个，2017年全年仅有个位数。

　　点评：民生证券表示，新修订的《信披准则》将有效缩短并购重组过程中信息披露相关文件准备过程，降低由于信息披露导致的并购重组时间成本，同时也将严格控制并购重组流程管理，保证内幕消息不被泄露，维护良好市场秩序，政策一松一紧将有利于我国资本市场并购重组活动有序、健康、快速发展。随着证监会10月以来对并购重组监管政策的松绑与支持，市场并购重组热情将有显著回升，预计并购重组规模也将明显上升。并购重组对于业绩亏损企业扭亏为盈，以及大中型企业维持较高盈利增速有着重要意义，政策松绑有助中小创估值重塑。

　　招商证券(14.930, 0.43, 2.97%)策略团队认为，并购逻辑将会重新受到关注，并购重组往往是中小创公司业绩增长的重要驱动力之一，而近期并购政策逐渐调整放松让并购市场有望重新燃起硝烟。

　　银河证券也表示，随着证监会对并购重组政策的重新表态，政策转向的风向标业已显现，后续重组概念股又会迎来市场机会，特别是中小板和创业板，又会迎来借助外延发展的机会，这将改变市场生态，利好中小创企业。

　　关注长线资金入市动向

　　从近期的指数来看，沪指明显受到10月11日留下的缺口压力。

　　在11月4日，火山君在文章《A股总市值一日飙升过万亿，“聪明钱”创纪录爆买170多亿，这一指标或在构筑历史底部！》指出，“这次资金线有可能构筑历史大底。而资金线要想成功构筑历史大底，那么探底后的首次反弹幅度不能太小。”从目前的资金线来看，10月19日以来，资金线累计反弹幅度达45%，值得注意的是，在目前上方7%的位置会有强阻力。

　　可见，资金线与沪指同样面临着重要的阻力，如果市场量能有序放大，那么冲关成功的概率将会增加。至于是一口气冲关成功，还是蓄势一段时间再冲关，需要进一步的观察。

　　从近期的个股来看，表现较好的主要是壳股、绩差股等，如恒立实业(9.780, -0.70, -6.68%)已经拉出了10多个涨停板，从龙虎榜数据来看，这主要是游资干的。

　　从历史上的大底来看，除了游资之外，还需要长线资金的积极入市，这样才有利于大底的构成。

　　从目前的资金线来看，反弹幅度已达45%，如果这波资金线反弹幅度能够达到80%左右，那么未来指数进入区间震荡，个股进入结构式行情的概率就会增加。如2012年底，资金线反弹幅度达到180%，由此市场进入了结构式行情之中。