贵州茅台跌停股价创一年新低 三季度业绩增速放缓

 10月29日消息，贵州茅台(549.090, -61.01, -10.00%)开盘跌停，股价创一年新低，封单超2万手。从今年6月以来，茅台股价已跌去3成。

　　消息面上，10月28日晚间，贵州茅台公布了三季报。公司前三季度实现营业收入522.42亿元，同比增长23.07%；净利润247.34亿元，同比增长23.77%；每股收益19.69元。

　　虽然业绩仍保持了23%的增长，但增速明显放缓。第三季度归母净利润仅增长2.71%，也是2015年第四季度来最低增速。

　　此外，已经有10余家白酒公司公布了三季报，统计发现，业内公司营收和净利润都有不同程度增长，但第三季度业绩增速放缓。

　　中金称，贵州茅台第三季度的总收入增长3.8%和利润增速2.7%均低于市场预期，且由于基酒供应限制，预计第三季度茅台酒销量下滑至多14%，并下调今明两年的盈利预测及目标价。中金将2018和2019年的盈利预测分别下调5.3%和8.3%，从每股28.35元和37.08元下调到26.85和33.99元；目标价下调2.7%，从925元降至900元。

　　否极泰基金董宝珍评论称，一个公司陷入股价下跌，你不要轻易的降低它的市盈率，一个公司的经营相对的好一些，你不要轻易抬高它的市盈率，降低和抬高市盈率都是预期不正常的悲观和预期不正常的乐观预期，要常态化要稳定化。

　　随着杠杆的提高，居民消费意愿与资产价格的相关度大幅提高，居民收入可用于消费部分（扣减按揭和消费贷本金利息偿还）的波动性大幅提高，居民消费的波动性大幅提高。经济周期下行时，消费的下滑也会非常显著。所以，龙头消费股票不再具有过去20年的攻守兼备的属性。满仓龙头消费股，躺着赢得世界的黄金时代结束了。

　　茅台回归理性也将为中国酒水行业升级带来新的命题。迫于经济转型、消费升级，中国酒水传统渠道持续萎缩，整个市场需求增长更需要依赖酒企在供给侧多下功夫。当高端白酒充分吸收了大众社交市场升级的红利后，如何寻找新的增长点应对消费细分与品牌化回归，推动产品结构升级，或许是“跌了”的茅台给高端白酒上的一堂公开课。