永远增大的不仅仅有负债，还有全球性的贫富差距扩大

     提出了一个小问题，却牵扯出一堆大问题。先直接答题，9月18日美国在通胀持续走高和稳健加息的预期下，10年期国债收益率升破3%关口，若按此估算，美债一年的利息约有6000多亿。按照现在的美国税收还债需要多少年？答案是美债会按期归还。实际上世界主要经济体的国债都具有极其强大的信用背书，拥有极高安全性，这其中以美债尤甚。目前世界三大评级机构中穆迪和惠誉维持美国长期主权债务评级AAA级的最高评价，只有标普在2011年8月将美债评级降到AA+，总体上来讲美债依然是具有最高的安全评级。

这牵扯出来第一个问题：美国国债利率和信用。

今年2月份花旗下调美债评级为中性，认为如果10年期国债利率突破3%,技术面可能出现“范式转变”，并称考虑在价格更高的情况下将美债评级下调到减持。债王格罗斯也在今年5月份称若30年期美债或10年期美债收益率升破3.25%，美国经济将无法支撑。穆迪也曾对特朗普的税改发出警告称减税带来的增加税基可能只会带动美国GDP多增加0.1%左右，这无法对冲减税带来的巨大财政赤字。综合长期来看美国国债的超速增加可能会给美国主权信用承压，不过仍有相当多的工具可供调整，而即使特朗普一意孤行，美国主权信用降级也将是缓慢和长期的。（今年1月16日大公国际将美国本、外币主权信用等级由A-下调至BBB+，评级展望负面，不过由于大公国际自己的信用问题已经堪忧，这就当作笑谈了）

第二个问题：永远增加的负债。

实际上这是一个世界性的长期趋势，2018年的第一季度，全球债务攀升至历史新高247万亿美元，这约是全球GDP的3倍，全球人均负债3.3万美元。没错，只要经济能继续增长，这些都不是问题，无非是今天的账拖到明后天还，这可以通过货币工具来调整，实在不行还可以用QE。诚然，这是一个世界性的问题，在找到解决之道前，大家都会遵守游戏规则。

第三个问题：看似无关联的因素。

永远增大的不仅仅有负债，还有全球性的贫富差距扩大。而把特朗普送上总统位置的主要归功于美国的“穷人”，他们渴望工作和收入增加。特朗普的一系列改革似乎帮他们实现了愿望，而且这一次似乎富人和穷人们都很满意，这从美国近期靓丽的经济数据和极低的失业率可以看出来。不过，这是不是一场用未来换现在的豪赌呢？如果失败了，那支持他的选民们会不会又一次陷入灾难，而让一切回到从前呢？至少这带来全球的的竞争性减税，对缩小贫富差距还是有些许帮助。一个债务增加问题，其实来源于基础金融改革的迫切性，在事情变化以前，美债仍是最安全的。